Záporné procento. Proč banky v Evropě platí svým dlužníkům za půjčky Co je záporná depozitní sazba?

Záporné procento

ZÁPORNÉ PROCENTO

(negativní zájem) Srážka provedená bankou nebo jinou depozitní institucí za držení peněžní částky po určité období.

Finance. Slovník. 2. vyd. - M.: "INFRA-M", Nakladatelství "Ves Mir". Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell a další Generální redaktor: Ph.D. Osadchaya I.M.. 2000 .

Záporné procento

Záporný úrok je úrok účtovaný bankou za vkladový účet, který se vztahuje na vklady cizinců v národní měně.
Negativní úrok je fiskální opatření sloužící k omezení přílivu zahraničního kapitálu.

V angličtině: Negativní zájem

Synonyma: Záporné procento

anglická synonyma:Úrokový poplatek

Viz také: Bankovní úrokové sazby Vklady

Finam Financial Dictionary.

Podívejte se, co je „záporné procento“ v jiných slovnících:

záporné procento- Srážka provedená bankou nebo jinou depozitní institucí za držení peněžní částky po určité období. Témata financování EN negativní úrok… Technická příručka překladatele

- (Schweizerische Nationalbank) emisní centrální banka Švýcarska. Společnost byla založena v roce 1905 v Curychu. Má formu akciové společnosti; 58 % akcií patří kantonům, kantonálním bankám atd. vládní agentury a 42 % soukromých...... Velká sovětská encyklopedie

15 centů vydaných Young Hotelem v Bostonu ... Wikipedie

CHF- (švýcarský frank) národní měnaŠvýcarsko, historie vzhledu, vývoj Informace o švýcarském franku, historie vzhledu a vývoje a místo franku v moderní ekonomice Obsah peněžní jednotka. Švýcarský frank je (kód pro... ... Encyklopedie investorů

Financování- (Financování) Financování je proces financování aktivních operací banky Sazba a poměr financování při výpočtu matice, cílové financování a jeho zdroje Obsah >>>>>>>>> ... Encyklopedie investorů

ZÁPAL PLIC- ZÁPAL PLIC. Obsah: I. Krupózní pneumonie Etiologie.................................. a epidemiologie....... ............................. 615. Pat. anatomie...... ............ 622 Patogeneze.................... 628 Klinika. ...................... 6S1 II. Bronchopneumonie......

SYFILIS- SYFILIS. Obsah: I. Historie syfilis......515 II. Epidemiologie....................519 III. Společenský význam syfilis......524 IV. Spirochaeta pallida ............., 527 V. Patologická anatomie...........533 VI.… … Velká lékařská encyklopedie

Vyměňte- (Swap) Swap je dohoda mezi dvěma protistranami o výměně budoucích plateb v souladu s podmínkami smlouvy o swapu: měnový swap, výměnný obchod, kreditní swap, úrokový swap, swap úvěrového selhání, swapové operace,... ... Encyklopedie investorů

REUMATISMUS AKUTNÍ- AKUTNÍ REVMATIZMUS. Obsah: Geografické rozložení a statistika. 460 Etiologie a patogeneze...... 470 Patologická anatomie............... 478 Příznaky a průběh......... ....... 484 Prognóza ...................... 515 Diagnóza ... Velká lékařská encyklopedie

Světová banka- (Světová banka) Světová banka je mezivládní úvěrová instituce, jejímž cílem je zlepšit životní úroveň rozvojových zemí tím, že jim poskytne finanční pomoc Definice Světové banky, historie Světové banky, její ... ... Encyklopedie investorů

Šéf největší investiční společnosti na světě BlackRock vyzval k upozornění na nebezpečí snižování úrokových sazeb, které se často stávají negativními, což je politika, ke které se některé centrální banky uchýlily, aby podpořily ekonomickou situaci. Larry Fink, spolumajitel a generální ředitel společnosti BlackRock, ve svém každoročním projevu k akcionářům poznamenal, že nízké úrokové sazby poškozují také střadatele, což by zase mohlo znamenat, že tato politika má na ekonomiku opačný účinek, než se očekávalo.

Negativní úrokové sazby považuje za „obzvláště znepokojivé“ a potenciálně kontraproduktivní uprostřed sociálních a politických rizik. To vytvořilo nejvolatilnější situaci v globální ekonomice za posledních 10 let, uvádí MarketWatch. „Jejich kroky [centrální banky] vyvíjejí silný tlak na globální úspory a vytvářejí pro ně pobídky k hledání vysokých výnosů, tlačí investory k méně likvidním aktivům a zvýšená úroveň riziko, které má potenciálně škodlivé finanční a ekonomické důsledky,“ napsal Fink akcionářům.

Investoři jsou nuceni poslat více peněz do investic, aby splnili své důchodové cíle, což znamená, že budou utrácet méně na pokrytí svých vlastních spotřebitelských výdajů. Tyto a řada dalších faktorů, včetně geopolitické nestability, vytváří „vysoký stupeň nejistoty v globální ekonomice, který nebyl zaznamenán od doby před krize.“ . „Měnová politika je navržena tak, aby podporovala ekonomický růst, ale nyní ve skutečnosti přináší rizika snížení spotřebitelských výdajů,“ uzavřel německý finančník.

MMF je pro, ale...

Mezitím Mezinárodní měnový fond také sdílel své vlastní názory na negativní úrokové sazby. Její experti uvedli, že „celkově pomáhají poskytovat další měnové stimuly a finanční podmínky, které podporují poptávku a cenovou stabilitu“. MMF věří, že tyto sazby by mohly povzbudit soukromý sektor, aby utrácel více, i když uznává, že střadatelé by mohli být zasaženi.

MMF uznává, že existuje „limit toho, jak daleko a jak dlouho“ mohou záporné úrokové sazby zajít. Taková politika by mohla způsobit „nepředvídatelné důsledky“: banky například začnou půjčovat rizikovým dlužníkům ve snaze kompenzovat pokles počtu vkladatelů. Negativní úrokové sazby mohou také vyvolat cykly boom-propad cen aktiv, poznamenává MMF.

Mimořádné opatření

Úvodní logika záporné sazby velmi jednoduché,“ říká senior analytik MFX Broker Robert Novak. V podmínkách, kdy sazby za které komerční banky mohou umístit peníze na vklady u centrální banky, jsou pozitivní a ekonomické vyhlídky jsou nejisté, banky často raději nepůjčují obyvatelstvu a podnikům, ale vydělávají peníze bez rizika pouhým umístěním peněz do centrální banky.

Když se sazby stanou zápornými, stává se nerentabilní držet peníze v centrální bance: aby vydělaly peníze, jsou banky nuceny aktivně půjčovat - je lepší půjčovat peníze i za minimální úrokovou sazbu a získat alespoň nějaký příjem než zjevně ztratit, když jej vložíte na vklad se záporným kurzem. Regulátoři se tak zavedením záporných sazeb snaží donutit banky, aby půjčovaly aktivněji a poskytovaly úvěry s minimální úrokovou sazbou. V budoucnu by tato politika „levných půjček“ měla mít na ekonomiku stimulační efekt.

Ano, říká Robert Novak, poznámky Lawrence Finka o možném negativní důsledky záporné úrokové sazby jsou spravedlivé. Ale tyto negativní důsledky se pravděpodobně neprojeví, pokud období záporné sazby bude krátkodobý. Světové centrální banky přesto považují toto opatření za mimořádné a nehodlají jeho uplatnění otálet. Takže tato politika pravděpodobně nepovede k žádným vážným problémům.

Nová kapitola světové ekonomiky

Nulové nebo záporné sazby jsou stejné jako nová kapitola globální ekonomika, říká analytik Alor Broker Alexey Antonov. Po krizi v roce 2008 to Spojené státy a eurozóna udělaly, aby stimulovaly hospodářské oživení, ale nepřemýšlely o důsledcích a náležité účinnosti. A jak jsme viděli z historie, bylo to marné – protože očekávaný výsledek se nedostavil. Zatímco USA se postupně zotavují, růst v eurozóně je téměř nulový.

Po dlouhou dobu je tento model pro rozvinuté ekonomiky katastrofální a zdá se, jak říká odborník, americký regulátor Stále to chápe, protože už přemýšlel o zvýšení sazby. Nyní stojí před vážnou otázkou – zvýšit sazbu i přes globální rizika z Číny a levné ropy, nebo vyrovnat se současnou nulové sazby a čekat na ekonomický růst, a teprve potom ho zvyšovat.

Objektivně se Antonov domnívá, že nyní Fed nemá žádná účinná opatření k udržení ekonomické rovnováhy a možná se v případě krize může příběh o spuštění tiskárny opakovat. Jinými slovy, pro ekonomiku je méně stresující nezvyšovat sazbu, ale to bude mít efekt jen po nějakou dobu, dokud se stroj příště nepřipojí k podniku - globální problém tohle to nevyřeší. Problém by vyřešilo jeho navýšení, které by po nějaké době ekonomiku poněkud vystřízlivělo. Ale tady je opět otázka, říká odborník, čí zájmy vláda sleduje? Objektivně nyní potřebuje veřejný klid a obchodní podporu, takže sága s udržením bude pravděpodobně pokračovat.

My tam nejedeme

Pokud jde o Ruskou federaci, pak samozřejmě zavedení negativních sazeb ze strany Bank of Russia nepřipadá v úvahu, je si jistý Robert Novak. Toto opatření zavádějí centrální banky pouze tehdy, když reálně hrozí deflace, které nelze zabránit žádnými jinými opatřeními. V Rusku je naopak inflace, která je téměř dvojnásobkem cílové úrovně 4 %. V takových případech se ve světové praxi nepoužívají negativní, ale naopak zvýšené sazby. Což ve skutečnosti banka Ruska udělala.

Nicméně podle Roberta Novaka může Rusko těžit ze záporných úrokových sazeb v Evropě a Japonsku. Sazby ruských dluhopisů (vládních i korporátních) vypadají velmi atraktivně, a jak včera informovala agentura Bloomberg, západní hedgeové fondy projevují rostoucí zájem o aktiva v rublech. Pokud jsou tedy všechny ostatní věci stejné, režim záporných sazeb v předních ekonomikách světa přispěje k přílivu kapitálu do Ruské federace.

Ve vztahu ruské reálie, souhlasí Alexey Antonov, u nás je všechno poněkud jiné. Naše ekonomika je silně závislá na komoditním sektoru, takže jakékoli výkyvy na trhu s ropou mají vážný dopad na domácí politika Centrální banka. V situaci, kdy ropa výrazně klesla a měna vyletěla do bezprecedentních výšin, byla centrální banka nucena výrazně zvýšit sazbu, jinak by se ekonomika zhroutila. V současné době se centrální banka drží politiky boje s inflací, proto sazba zůstala na stejné úrovni.

Jak dlouho se toho však bude držet, ptá se odborník, komplexní problém, protože vysoká míra tak či onak ovlivňuje rozvoj tak důležitého odvětví ekonomiky, jako je malé a střední podnikání. Jeho mírné snížení na příštím zasedání centrální banky by mělo pozitivní vliv na zlepšení ekonomiky, ale podle Alexeje Antonova by to mohlo zasáhnout Rusy.

Je však třeba poznamenat, že zachování sazby Centrální banky Ruské federace na současné úrovni, přestože jsou ekonomiky všude stimulovány k růstu nízké sazby až do mínusu, je také nebezpečná praxe. Je zřejmé, že jiný recept na růst než levné peníze dnes ve světové ekonomice neexistuje a naše centrální banka také ne. Proto se tam téměř nemluví o růstu, preferují jiné cíle a termíny. Avšak i přes zájem o Rusko ze strany západních spekulantů, který nám nepřináší mnoho užitku, ačkoliv živí peněžní trh (který se pak mění v odsun kapitálu), jsou tyto cíle stěží optimální strategií. Řadu let nám bylo řečeno, že nízká inflace povede k ekonomickému růstu a reálným investicím, ale je zřejmé, že její pokles nijak nekoreluje s ekonomickým růstem, spíše naopak.

Možná bychom se měli přestat bát vytahovat peníze z kapes občanů – jak je vysoká inflace obvykle vytýkána – a prostě je tam dát, aby byly dostupnější? To je ale úplně jiná logika. Pokud jde o fenomén negativních úrokových sazeb, vyžaduje to samozřejmě pozorování a studium, o této nové praxi zatím není mnoho materiálu.

Politika negativních úrokových sazeb (NIRR) na první pohled vypadá jako ráj pro obyvatelstvo i pro byznys.

Kdo z nás by odmítl půjčku třeba za dvě procenta ročně? Pokud si vezmete hypotéku na toto procento a dokonce na 30 let, vyjde vám koupě bytu mnohem méně než pronájem. Zdálo by se, jak skvělé by bylo žít na Západě, kde se hypotéky často vydávají za tak nízké sazby!

Zkušenosti však ukázaly, že nízké úrokové sazby fungovaly ve Spojených státech a v Evropě opačně, díky čemuž je bydlení pro rekordně vysoké hodnoty nedostupné. velké číslo občanů.

„Paradox“ se vysvětluje jednoduše: čím nižší sazba úvěru, tím více mohou občané utratit za byty. Jelikož je zde omezený počet bytů, jejich ceny rostou. S rostoucími cenami se kupci s průměrnými příjmy ocitají stranou, protože ne každý Američan si může dovolit koupit dům z pilin za milion dolarů.

Pro ilustraci problému stačí zmínit pár ze San Francisca, který pololegálně pronajímá kontejnerové chatky těm obyvatelům města, kteří nemají dva nebo tři tisíce dolarů na pronájem alespoň nějakého bytu. Za možnost bydlet v kovovém kontejneru platí nešťastníci 600 dolarů měsíčně.

Nízké úrokové sazby a penzijní fondy zabíjejí: nyní můžete investovat peníze do spolehlivých dolarových cenných papírů pouze za nula procent ročně. To samozřejmě pro normální fungování nestačí, takže penzijní fondy ve Spojených státech nyní musí důchody buď snížit, nebo hrát hazardní hry, investující například do dluhopisů Tádžikistánu a Ekvádoru.

Nejhůře si však vede reálný sektor ekonomiky. Zdálo by se, že levné půjčky jsou snem podnikatelů: můžete rychle rozšířit výrobu a snadno zacelit případné mezery v hotovosti. V praxi to však dopadá stejně jako u hypotéky: ukazuje se, že levné půjčky jsou dobré jen tehdy, když k nim máte přístup, a vaši konkurenti ne.

Kapitalistická ekonomika funguje prostřednictvím několika jednoduchých mechanismů, z nichž hlavním je konkurence. Špatní podnikatelé přijímají ztráty a opouštějí trh, přičemž na hřišti nechají ty nejlepší: ty, kteří z dolaru vydělávají každý rok dolary a deset centů. Banky by měly urychlit proces výběru toho nejlepšího poskytováním úvěrů za 6-12 % ročně.

Tento systém přirozeného výběru fungoval dobře ve Spojených státech až do přelomu tisíciletí a ekonomika země se vyvíjela obzvláště dobře na počátku 80. let, kdy sazby z úvěrů vyskočily místy až na 20 % ročně. Bohužel po dot-com krizi se americká centrální banka rozhodla snížit úrokové sazby téměř na nulu a tržní mechanismy, které fungovaly po staletí, se začaly zasekávat.

Představme si dva obchodníky, Johna a Billa. John pracuje normálně, dostává svých pár procent ze zisku a sebevědomě se dívá do budoucnosti. Bill neumí pracovat, má jen ztráty. Při normálních úrokových sazbách by Bill velmi rychle zkrachoval a vyčistil trh pro Johna. Nyní si však Billa může vzít půjčku od banky za velmi nízkou úrokovou sazbu a... nadále pracovat se ztrátou. Za dva tři roky, až dojdou peníze, si vezměte další půjčku. A pak další a další, čímž se jejich bankrot oddaluje na neurčito.

Šikovný obchodník John je nucen chtě nechtě následovat Billa: snížit ceny pod úroveň ziskovosti, aby na tomto nezdravém trhu nepřišel o zákazníky. Jako příklad můžeme uvést americké producenty břidlic, většina z které by při normálních úrokových sazbách již dávno zkrachovaly, čímž by se ceny ropy vrátily na zdravou úroveň 100 dolarů nebo více za barel.

Přidejme k tomuto nevzhlednému obrázku monopoly a oligopoly, které levné půjčky nechaly nekontrolovatelně růst, a portrét nemoci se snad doplní.

Něco podobného jsme pozorovali v SSSR v 70. a 80. letech. Sovětské úřady neměly dostatečnou politickou vůli zavírat neefektivní podniky a ty postupně degradovaly a produkovaly produkty nižší kvality a ekonomika po nich stále méně žádala. Skleníkové podmínky vedly k logickému výsledku: když byl po rozpadu SSSR domácí průmysl vržen do arény s kapitalistickými tygry, během prvních let jim prakticky nebyl schopen poskytnout důstojný odpor.

Přesně to samé se nyní děje na Západě. Centrální banky Spojených států a Evropské unie si samozřejmě dobře uvědomují, že POPS je slepá ulička, ale vrátit se zpět ke zdravým kapitalistickým liniím už není možné. Zvyšování úrokových sazeb na úroveň alespoň 5 % ročně zaručeně zabije podniky, které se zabydlely na levných půjčkách.

Bohužel tento problém již nemá dobré řešení. Pokud měl SSSR alespoň teoretickou možnost následovat příkladu Číny šetrnou reformou ekonomiky (místo toho, aby ji vydal na jatka proamerickým reformátorům), naši západní přátelé a partneři už takovou možnost prostě nemají. Tiskařské lisy za posledních 15 let vyprodukovaly tolik peněz, že je nepravděpodobné, že se z krize podaří dostat bez masivních bankrotů a hyperinflace.

• Štítky: ,

Ruská bankovní komunita přišla s myšlenkou zavedení záporných úrokových sazeb na vklady v cizí měně. Centrální banka iniciativu nepodpořila. V důsledku toho mohou banky odmítnout přijímat vklady v eurech od veřejnosti.

Proč je centrální banka proti

Centrální banka v komentáři ke svému rozhodnutí uvedla dva argumenty. Za prvé, „praxe stanovení záporných sazeb existuje pouze v některých zemích eurozóny a pro jednotlivé transakce“; za druhé by to mohlo „vést k akumulaci velkých objemů devizové likvidity mimo bankovní systém“, tedy k růstu stínového devizového trhu.

Bankéři říkají, že centrální banka může mít jiné důvody k protestům proti zavedení záporných sazeb na klientské fondy v cizí měně. „Kromě obchodní složky je tu i složka image. Mnoho klientů, zejména fyzických osob, může negativní sazby vnímat negativně,“ říká Andrey Stepanenko, místopředseda představenstva Raiffeisenbank. Hlavní analytik Sberbank Michail Matovnikov souhlasí s tím, že „výskyt záporných sazeb je docela vážným negativem“.

Bankovní komunita může problém vyřešit na vlastní pěst. Pro bankéře je snazší přestat přitahovat likviditu v eurech odstraněním odpovídajících vkladů ze své produktové řady pro jednotlivce, uvádějí účastníci trhu. "Pokud jde o jednotlivce, řešením může být přestat přitahovat nové vklady v eurech," řekl Stepanenko RBC s tím, že Raiffeisenbank tuto možnost zvažuje. Podle jeho názoru mohou tuto strategii zvolit i ostatní hráči. V důsledku toho se sníží schopnost Rusů diverzifikovat své úspory.

V bankovní komunitě však zatím v této věci nepanuje shoda. Sberbank a Citibank odmítly plány sazeb komentovat. „Pokud jde o VTB24 a retailové obchody VTB Bank, v blízké budoucnosti upravíme ziskovost vklady v cizí měně není v plánu,“ uvedl zástupce VTB Group.

Pro banky bude obtížnější jít stejnou cestou ve vztahu k právnickým osobám. „Dobří firemní klienti jsou pro většinu bank klíčoví a nikdo je neodmítne kvůli ztrátám na přitahovaných eurech. Banky budou muset tento problém vyřešit zlepšením fungování svých pokladen,“ řekl RBC manažer jedné z bank zařazených do top 30 z hlediska aktiv.

Podle jeho názoru se problém včera neobjevil, ale správným řízením toků likvidity se dá vyřešit. "S největší pravděpodobností byl apel asociace na centrální banku způsoben prudkým přílivem likvidity v eurech od klientů některých konkrétních bank, který vcelku rozumně podpořily s odkazem na obecně složitou situaci na trhu."

Je možné, poznamenává partner RBC, že v posledních měsících se situace zhoršila tím, že ruské společnosti hromadily cizí měnu na svých účtech, včetně eur, aby zaplatily zahraniční dluhy. V prvním čtvrtletí roku 2017 by podle centrální banky měly tyto platby činit více než 15 miliard v dolarovém ekvivalentu.

Uložit

Pro evropské dlužníky jsou to zvláštní časy. Je to, jako by žili v Za zrcadlem, kde jsou všechna pravidla finanční existence obrácena naruby. Jak se vám líbí podnikatelský úvěr s úrokovou sazbou minus 0,1 %? Ano, ano – banky nyní platí svým dlužníkům navíc za čerpání úvěrů. Samozřejmě musíte platit další poplatky a půjčka je stále tradičně placená. Odměna banky však nyní činí maximálně jedno nebo dvě procenta. Tím podivnosti nekončí.

Investoři poskytli Německu ze svých prostředků zhruba 4 miliardy dolarů. Poskytli jej tento týden s vědomím, že ne všechny peníze budou vráceny – stále vládnou stejné záporné úrokové sazby. A nejen státní dluhopisy, ale i cenné papíry jednotlivých korporací, například švýcarské Nestlé se staly pro investory ztrátové.

Na druhé straně nuly

Takové „zrcadlové“ incidenty jsou negativní strana všechna opatření, která politici v regionu podnikají k oživení růstu. Politici jsou zoufalí – proto, aby podpořili půjčování a utrácení, snížili sazby do nepředstavitelných výšin. Přesněji nížiny. Bankéři, kteří se dívají na negativní úrokové sazby jako na politické rozhodnutí, jen krčí rameny.

Spotřebitelské a hypoteční úvěry se zápornými sazbami jsou samozřejmě stále vzácným jevem, i když někteří lidé mají opravdu štěstí. Zatímco většina bank za současných okolností své kroky stále zvažuje, jednotliví věřitelé přijali opatření svých centrálních bank jako přímou výzvu. Vkladatelé ale měli mnohem méně štěstí – záporná sazba se pro ně ukázala jako nerentabilní a nyní musí platit bankám za použití jejich vkladů.

Negativní úrokové sazby v politice

Podivný? Možná, ale celkem pochopitelné. Politici a jejich centrální banky se uchylují k velmi drastickým opatřením, aby vdechli život ekonomice a podpořili inflaci, která se snaží spadnout pod nulu. V čele všeho stojí ECB se záměrem tisknout peníze na „velkoobchodní“ nákupy státních dluhopisů členů eurozóny.

Švýcarsko odvázalo svůj frank od eura, což uvedlo trhy do šoku a zároveň snížilo klíčová sazba na zápornou hodnotu. Centrální banka Dánska snížila sazbu až 4krát a za pouhý měsíc. Nyní je v této zemi hlavní sazba -0,75 %. Švédsko následovalo příklad. Co se děje na evropských trzích? cenné papíry je téma hodné ekonomického výzkumu.

Zpět ke spotřebitelům

Zatímco někteří lidé s velkým překvapením čtou podmínky svých úvěrových smluv, kde je uvedeno, že sazba podle jejich smlouvy je záporná, což znamená, že jim banka... za půjčku... doplatí, jiní s neméně překvapením obdrželi informace, že budou muset za své vklady připlatit. Co místo výdělku bankovní vklady se staly zdrojem přímých ztrát. Ať je to malé, obvykle ne více než 1%, ale přesto.

Všechny tyto incidenty se samozřejmě ještě nerozšířily, a proto mohou vkladatelé stále převádět své peníze do jiných bank. A dluhopisy rozvíjejících se trhů mohou být stále vynikající alternativou k evropským dluhopisům.

V Rusku se zatím s poklesem úrokových sazeb z úvěrů nepočítá. Podnikatelé proto musí do ostatních nákladů zahrnout i náklady na obsluhu bankovních úvěrů. Podnikatelské úvěry se však i přes růst cen nestaly dostupnějšími – banky jsou na podnikatele stále velmi náročné. Ale stejně