porod

Co ovlivní změna sazeb Fedu? Mimo „zranitelnou pětku“: jak růst sazeb v USA ovlivňuje rubl

Americký Federální rezervní systém (FRS), který působí jako centrální banka země, nadále zvyšuje základní úrokovou sazbu. V roce 2017 to regulátor udělal třikrát, v roce 2018 očekávají účastníci trhu až čtyři nárůsty. 13. června bylo cílové rozpětí pro sazbu federálních fondů stanoveno na 1,75–2 %ročně. TASS vysvětluje, co je sazba Fedu, proč roste a jak ovlivňuje naše životy.

Jaká je základní sazba?

Toto je úroková sazba, kterou americké banky používají, když půjčují své přebytečné prostředky jiným komerčním bankám, které nemají rezervy. Federální výbor pro volný trh Federálního rezervního systému stanoví takzvanou cílovou sazbu pro federální fondy (cílová sazba federálních fondů), což je hodnota nebo rozsah hodnot - stejně 1,75-2% ročně. Vážený průměr sazeb se nazývá efektivní sazba federálních fondů.

Co znamená zvýšení sazeb?

Nižší úrokové sazby vedou k vyšší spotřebě a také větším investicím. A naopak: čím vyšší sazba, tím dražší půjčky a méně peněz v ekonomice. To znamená, že poptávka po nich poroste, a tudíž se zvýší i hodnota dolaru. Rozhodnutí Fedu zvýšit sazbu tedy znamená zpřísnění měnové politiky USA: dříve byly peníze levné, ale nyní zdraží.

Americká centrální banka má výhradní právo vydávat americké dolary. Sazba Fedu je sazba, na kterou jsou vázány veškeré mezibankovní půjčky, tedy půjčky od jedné banky k druhé. V návaznosti na amerického regulátora jsou nuceny zvýšit sazbu i další banky (například měnová a finanční správa Hongkongu, centrální banky zemí Perského zálivu a tak dále).

Proč jste potřebovali zvýšit sazbu?

Základní sazba Fedu je jedním z hlavních nástrojů měnové politiky USA, který umožňuje v případě potřeby snižovat „přehřívání“ ekonomiky nebo naopak stimulovat její růst. Fed zpravidla zvyšuje sazbu, aby se ekonomika „nepřehřívala“ a ceny nerostly příliš rychle.

Dnes se o nějakém „přehřívání“ americké ekonomiky nemluví, ale po krizi skutečně vykazuje růst. V roce 2017 předsedkyně Fedu Janet Yellenová uvedla, že americká ekonomika je již ve zdravém stavu, takže hlavním úkolem regulátora je prosazovat politiku zvyšování základní úrokové sazby. Podle Yellenové to ministerstvo hodlá dělat postupně, aby udrželo adekvátní růst americké ekonomiky a „zabránilo jejímu přehřívání“.

Jaké jsou důsledky zvýšení sazeb?

Vzhledem k tomu, že USA jsou největší ekonomikou na světě, jejich hlavní ukazatele a korektivní opatření Fedu mají silný dopad na světové směny a měny ostatních zemí. Při krátkodobém zvýšení sazby tak měny rozvojových zemí (jako vysoce ziskové, ale rizikovější trhy) mohou „trpět“, protože investoři do nich odmítají investovat ve prospěch spolehlivějších amerických vládních dluhopisů a vkladů v Americké banky, které zvyšují sazbu po Fedu.

Ceny ropy jsou nepřímo úměrné americké měně: čím dražší dolar, tím levnější ropa. Je to dáno tím, že světové kontrakty na ropu jsou denominovány v amerických dolarech. Zvýšení sazeb Fedu by tedy mělo vést k levnějšímu barelu. Ceny ropy však nyní ve větší míře určují faktory nabídky a poptávky na energetickém trhu.

co čekat dál?

V roce 2016 Janet Yellen slíbila, že politika regulátora bude i nadále tvrdá, a v roce 2017 zavedla tři zvýšení diskontní sazby namísto dříve očekávaných dvou. Účastníci trhu jsou přesvědčeni, že politika Yellenové bude pokračovat i pod jejím nástupcem -. Podle Goldman Sachs a JPMorgan se sazba v roce 2018 zvýší čtyřikrát. V následujících dvou letech může růst poměrně výrazně, až o 3 %.

Dynamika ruské měny v blízké budoucnosti bude určována politickou situací a kolísáním cen ropy, nikoli měnovou politikou, odborníci. To ale neznamená, že kroky Fedu nijak neovlivní rubl. Zvýšení sazby snižuje atraktivitu investic do aktiv rozvojových zemí, což vede k znehodnocení jejich měn. Rubl carry trade (strategie, ve které investoři profitují z rozdílů v úrokových sazbách v různých zemích) bude méně ziskový, protože se rozdíl mezi sazbami v USA a Rusku zužuje. Vzhledem k tomu, že Bank of Russia má za účelem stimulace ekonomického růstu měnovou politiku opačnou než Fed, prudké zvýšení sazby amerického regulátora může vést k oslabení rublu.

Co si o sázce myslí Donald Trump?

Trump se během prezidentské kampaně etabloval jako odpůrce měnové politiky prováděné regulátorem. Miliardář navíc v rozhovoru s reportéry CNBC obvinil Janet Yellenovou, že údajně záměrně držela diskontní sazbu nízko kvůli přání prezidenta Baracka Obamy. Ve stejném rozhovoru řekl, že jako obchodník má rád nízkou sazbu, ale pro dobro lidí se musí zvýšit. Po volbách Trump změnil svůj postoj a nejen že přestal kritizovat Fed, ale také poděkoval jeho šéfovi za dobrou práci.

Tento stav však podle ekonomů potrvá přesně tak dlouho, dokud bude měnová politika Fedu vyhovovat prezidentovi. Nedávno Trump opět kritizoval regulátora za to, že růst dolaru znevýhodňuje USA v obchodní válce s EU a Čínou. Ti podle šéfa Bílého domu manipulují s kurzem svých měn, aby jej snížili, čímž získávají konkurenční výhodu.

Experti podotýkají, že další rozhodnutí Fedu bude záviset na tom, zda bude prezident schopen naplnit svůj ambiciózní ekonomický program. Trump během předvolební kampaně slíbil, že zahájí sérii rozsáhlých, odstraní omezení a zvýší rozpočtové výdaje na podporu hospodářského růstu. To vše může nahnat inflaci a vytvořit nebezpečné finanční bubliny, takže úkolem Fedu je nyní vyvážit představy nově zvoleného prezidenta přísnější měnovou politikou.

Artur Gromov

Sazba americké centrální banky je nejdůležitějším ukazatelem globální ekonomiky. Hodně na tom závisí, protože Spojené státy jsou ekonomickým lídrem na planetě, ať se nám to líbí nebo ne. Co je Federální rezervní systém? Proč na něm závisí celá světová ekonomika? Zkusme to zjistit dále.

Co je FRS

Federální rezervní systém je centrální banka Spojených států amerických. Podoba organizace sahá až do roku 1913. Když byl vytvořen, Kongres schválil klíčové úkoly:

Stabilní ceny.
Mírná úroková sazba po dlouhou dobu.
Zajištění maximální zaměstnanosti obyvatel.

Jinými slovy, jedná se o soukromou korporaci, která díky politickému a ekonomickému vývoji nejen Spojených států, ale i světa začala hrát klíčovou roli v ekonomice planety. Jaká je sazba Fedu? Více o tom později.

Diskontní sazba

Diskontní sazba Fedu je nejdůležitějším nástrojem měnové politiky. Představuje sazbu mezibankovních zápůjček a také zápůjční a depozitní sazby pro právnické a fyzické osoby. Jinými slovy, je to procento, které Fed dává peníze jiným organizacím, včetně americké vlády. Právě toto pochopení je klíčové, protože změna sazby Fedu tím či oním směrem ovlivňuje celý trh. O tom, jak se to stane, si povíme na příkladu o něco později.

Diskontní sazba není sazba refinancování

Je chybou se domnívat, že diskontní sazba je sazba refinancování. Tyto pojmy jsou zcela odlišné. Liší se v čase. Diskontní sazba Fedu je procento, za které banka půjčuje z finanční rezervy úvěrovým a obchodním organizacím na krátkou dobu.

Představte si například, že se v komerční bance objevil velký klient. Ukládá obrovské prostředky ve výši miliardy dolarů na zálohu s 10 % ročně. Banka je přirozeně investuje do investičních nástrojů za účelem dosažení zisku. Jednoho krásného dne se klient rozhodne vzít si celou částku. Banka tyto peníze samozřejmě nemá. Tuto částku požaduje od ostatních bank v procentech, kterým se říká diskontní sazba.

Refinanční sazba je procento za roční použití peněz centrální banky (v USA je to Fed).

Brzy kolaps Ameriky?

Vzhledem k tomu, že Fed je jedinou organizací, která tiskne globální měnu, která je základem pro zajištění ostatních, sazba Fedu přímo ovlivňuje cenu úvěrových peněz po celém světě. Přesněji řečeno, stanovuje minimální cenu za dolar. Tedy dopad na celou ekonomiku.

A pro ty, kteří ve všech médiích mluví o obrovském finančním dluhu Spojených států, o hrozícím defaultu, kolapsu dolaru, řekněme, že změna klíčové sazby USA, rozptýlení inflace a po americkém veřejném dluhu nezůstane ani stopa. Ale dokud bude stabilita v samotných státech a dokud bude vláda schopna snadno splácet svůj dluh, taková opatření nebudou přijata.

Kdo určuje sazbu a jak?

Sazbu americké centrální banky neurčuje Kongres, ani Senát, nezávisí přímo na makroekonomických ukazatelích. Schvaluje ho a upravuje Federální výbor pro operace na volném trhu. Skládá se z 12 zástupců: 7 z Fedu a 5 z regionálních rezervních bank. Tedy 19 lidí rozhoduje, jakým směrem se bude ubírat celá světová ekonomika.

Sazba je stanovena na plánované schůzce. Během roku se jich koná zpravidla osm, aby byla zachována stabilita globálního finančního systému. Toto je volitelná podmínka. Zástupci se mohou sejít na dalších schůzkách, aby změnili sazbu během krizí. Jedná se o profesionály ve svém oboru. Jsou lepší než ostatní orientovaní ve stavu americké ekonomiky.

Stabilita je hlavní výhodou USA

Bez ohledu na to, jak moc křičí, že Spojené státy jsou zlé, že jsou jediní, kdo může tisknout peníze, že na konferenci v Bretton Woods v roce 1944 byli všichni podvedeni, že zrušili zlaté krytí dolaru atd. dolar si zachová svůj vliv ve světě na dlouhou dobu. Důvodem není podvod Američanů, jejich vojenská síla a použití síly, ale stabilita po desetiletí, jak politická, tak ekonomická.

Americký establishment se po staletí řídí stejnými nevyřčenými pravidly. A bez ohledu na to, co američtí prezidentští kandidáti křičí ve volbách, když se dostanou do Oválné pracovny Bílého domu, zapomenou na všechny volební sliby a chovají se podle obecně uznávaných pravidel a norem. Stabilita ve všem uvnitř země je hlavním krédem amerického rozvoje. Proto bude dolar světovou měnou ještě dlouho.

Sazba Feed podle roku

Od zvýšení sazby v roce 2006 se v následujících letech soustavně snižovala, až v prosinci 2008 dosáhla svého minima - 0-0,25 %. To pokračovalo až do prosince 2015. Nejprve byla zvýšena na 0,5 % a poté v prosinci 2016 o dalších 0,25 %. Nyní dosahuje 0,5-0,75%.

Je zvýšení sazeb pro Rusko ranou?

Je to paradox, ale USA po desetiletí držely sazbu na nule a zvýšily ji dvakrát během jednoho roku. Co to říká? Ekonomové jsou přesvědčeni, že jde o pokračování tlaku USA na Rusko. Demokraté prohráli volby, vyhrál D. Trump, jak se všem zdá, příznivec Ruska a přítel Putina. Zdálo se, že odcházející administrativa B. Obamy udělala vše pro to, aby naši zemi co nejvíce zasáhla zavírajícími se dveřmi. A pokud je vyhoštění ruských diplomatů pro Rusko nepříjemnou, nikoli však smrtelnou ranou, pak zvýšení sazby vážně zasáhne naši ekonomiku, která se v posledních dvou letech, mírně řečeno, necítí dobře.

Jak sazba Fedu ovlivňuje Rusko

Zvýšení sazeb Fedu má na naši zemi velký dopad. Faktem je, že Rusko, dalo by se říci, sedí na „ropné jehle“. Ceny za "černé zlato" - hlavní zdroj doplňování našeho rozpočtu. Čím vyšší, tím lépe pro nás. Pro Spojené státy, jako hlavního dovozce uhlovodíků, naopak platí, že čím nižší cena, tím lépe.

Zvýšení úrokové sazby vede k posílení dolaru a oslabení barelu ropy, protože všechny světové kontrakty na něj jsou založeny na americké měně.

Ještě v listopadu, po Trumpově vítězství, si naši ekonomové mnuli dlaně v domnění, že rok 2017 bude pro naši zemi příznivější než rok 2016. Ale Spojené státy nám daly novoroční „dárek“ zvýšením sazby. Cena ropy okamžitě klesla na 53,89 USD za barel. V návaznosti na něj klesl i kurz rublu – o 2,3 %.

Šéfka Fedu Janet Yellenová řekla, že to není limit. Federální rezervní systém bude ještě tvrdší. Do budoucna plánuje další zvýšení sazby.

Bez ohledu na to, jak negativně se to na nás odráží, ale pro Spojené státy samotné je nárůst do budoucna přínosný pouze z následujících důvodů.

S nástupem Trumpa k moci se obchodní aktivita v zemi zvýší. To bude vyžadovat další peníze.
Růst nezaměstnanosti se sníží. Nárůst tedy sníží negativní důsledky v sociální oblasti.
Bude potřeba další ropa, protože země nabírá kurs k rozvoji průmyslu. Spojené státy jsou již nyní hlavním dovozcem ropy. Zvýšení podílu reálného sektoru ekonomiky dále zvýší spotřebu. V důsledku toho nepotřebují drahý olej.

Pro naši zemi taková zpráva není nejpříjemnější.

Silný nárůst však může mít za následek další problémy americké ekonomiky. Některá odvětví budou v krizi: zemědělství, stavebnictví. Silný nárůst proto pravděpodobně nezaznamenáme.

Jak sazba ovlivňuje domácí spotřebu

Úrok z půjčky je dvousečná zbraň. Zvýšení a snížení ovlivňují různé oblasti opačným způsobem.

Vysoká míra povzbuzuje lidi k nákupu. Představte si, že máme měnu, která se za měsíc znehodnotí přesně na polovinu. Nákupy samozřejmě neodložíme na zítra a poběžíme nakoupit ledničky, televize, notebooky. Tak tomu bylo již v roce 2014 u nás. Samozřejmě výrobci drobného zboží, domácích spotřebičů, elektroniky budou jen těžit.

Existuje však mnoho odvětví, pro která je zvýšení sazeb negativním jevem. Vezměte si například zemědělství. Zvýšení sazby vede ke zvýšení úroku z úvěru. To je pochopitelné: nikdo si nedá peníze se ztrátou. V důsledku toho zemědělci odmítnou dlouhodobě kupovat drahé vybavení, protože to není ziskové. V červených číslech budou i prodejci luxusu, drahých nemovitostí, aut. Lidé si všechny tyto věci ochotně berou na úvěr, protože vědí, že úroky z nich nerostou. Toto není ruská hypotéka s 20 % ročně. Američan je asi 1-2%. Tomu všemu rozumí i samotné Spojené státy, takže žádné zvláštní otřesy nelze očekávat.

26. července 2016 začalo ve Spojených státech dvoudenní zasedání Federálního rezervního systému (Fed), nicméně Výbor pro volný trh amerického finančního regulátora oznámí své rozhodnutí o úrokových sazbách ve středu 27. července v hodin. 21:00 moskevského času. Rozhodnutí Fedu může mít dopad na dynamiku směnných kurzů a činnost regulátorů v dalších zemích.

O tom, jak úrokové sazby fungují a proč jejich změny vzrušují trhy – v materiálu TASS.

Co je FRS

Federální rezervní systém USA, založený v roce 1913, slouží jako centrální banka země.
Jeho hlavními úkoly je provádění měnové (měnové) politiky ovlivňováním podmínek peněžního oběhu a úvěrové sazby, kontrola a regulace bank, udržování stability finančního systému.
K řešení těchto problémů Fed využívá tzv. operace na volném trhu (nákup státních cenných papírů, povinné rezervní vklady bank u Fedu a stanovení refinančních sazeb (základ) a účetnictví).

Jaké jsou sazby

Diskontní sazba, nastavený regulátorem přímo, určuje cenu úvěru pro komerční banky, který vydává Fed.

V čem sazba refinancování (sazba federovaných fondů), který je klíč regulované prostřednictvím operací na volném trhu. To znamená, že mluvíme o úrocích z úvěru, který americké banky používají, když poskytují své přebytečné prostředky na úvěr jiným komerčním bankám s nedostatkem rezerv. Sazba je klíčová, protože ovlivňuje výši úvěru pro koncového spotřebitele: fyzické i právnické osoby.
Fed nemůže tuto sazbu přímo stanovit.
Regulátor stanoví tzv. cílovou sazbu federálních fondů, což je hodnota nebo rozpětí hodnot. Banky však nejsou povinny vydávat finanční prostředky jiným úvěrovým institucím v tomto konkrétním procentu.
Pokud si regulátor všimne, že banky používají sazby, které se liší od cíle, uchýlí se k nákupu nebo prodeji státních dluhopisů tak, aby se hodnoty vrátily do určeného rozsahu nebo do stanovené hodnoty.
Vážený průměr bankovních sazeb se nazývá účinný sazba federálních fondů.

Proč regulovat sazby a co to ovlivňuje

Když chce Fed snížit klíčovou sazbu, nakupuje státní dluhopisy na volném trhu: to vede k přílivu finančních prostředků na trh, úvěry jsou „levnější“ a stimuluje investice. To znamená, že snížení sazby přispívá k hospodářskému růstu, vytváří pracovní místa, a proto se používá k předcházení krizím.
Přebytek hotovosti však může vést k inflaci, a aby se tomu zabránilo, může Fed zvýšit sazbu prodejem státních dluhopisů a uměle vytvořit nedostatek hotovosti na trhu.
Stojí za zmínku, že není snadné regulovat trhy, balancovat mezi ekonomickým růstem a nízkou inflací. Nízké úrokové sazby mohou vést k „bublinám“ na finančních trzích a jsou pro mnohé účastníky ekonomického procesu nevýhodné. Zároveň při vysokých úrokových sazbách hrozí zpomalení ekonomiky a ty jsou v krizi obzvlášť nevhodné.

Proč světové trhy tolik očekávají rozhodnutí amerického regulátora

Vzhledem k tomu, že USA jsou největší ekonomikou na světě, jejich hlavní ukazatele a korektivní opatření Fedu mají silný dopad na světové směny a měny ostatních zemí.
Takže při krátkodobém zvýšení sazby mohou měny rozvojových zemí „utrpět“, protože investoři do nich odmítají investovat ve prospěch spolehlivějších amerických vládních dluhopisů a vkladů v amerických bankách, které sazbu zvyšují po Fedu. .
Dolar je stále dražší.

Jak sazba Fedu ovlivňuje ruskou ekonomiku

Zvýšení diskontní sazby Fedu vytváří tlak na měny zemí s rozvíjejícími se trhy, včetně ruského rublu.
Očekávání zvýšení sazeb a potažmo posílení dolaru neumožnilo v květnu rublu posílit i přes růst cen ropy.

Zajímavosti o americkém regulátorovi

Fed sdružuje 12 regionálních bank (tyto banky se nacházejí ve velkých městech – Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas a San Francisco).
Navzdory tomu, že je Fed kapitálově zcela soukromou společností, hraje v jejím řízení významnou roli stát a obecně jde o nezávislou federální agenturu vlády USA.
Nezávislost v práci je zajištěna tím, že rozhodnutí o měnové politice nemusí schvalovat prezident Spojených států ani žádná z výkonných či zákonodárných složek vlády.
Fed nedostává finanční prostředky od Kongresu. Zároveň je Fed pod jeho kontrolou.
V roce 1982 byl u odvolacího soudu projednáván precedentní případ: soukromá osoba požadovala od jedné z federálních rezervních bank náhradu za škody, které mu způsobil stát. Soud vydal následující verdikt: "Federální rezervní banky nejsou vládními subjekty, ale nezávislými korporacemi vlastněnými soukromými osobami a kontrolovanými místně. Federální rezervní banky byly vytvořeny, aby vykonávaly řadu vládních úkolů."

Dynamika krmné sazby

V 50.-60. letech 20. století. efektivní sazba amerických federálních fondů se pohybovala od 0,5 % do 9 %. V roce 1973 vedla ropná krize ke zvýšení míry inflace v zemi, v důsledku čehož byla cílová sazba prudce zvýšena z 5,75 % na 10,5–10,75 %. Po poklesu na úroveň 4-7 % v polovině 70. let. míra zaznamenala rekordy kvůli novému výbuchu inflace v letech 1980-1981. (18-20 %). Během let 1980-1990. sazba postupně klesala až na úroveň kolem 5 %. V letech 2001-2003, po nástupu do funkce prezidenta USA George W. Bushe, byla sazba v boji s recesí postupně snižována až na úroveň 1 % (stanoveno 25. června 2003). Cíl zůstal rok nezměněn, poté byl znovu zvýšen. V roce 2006 nový šéf Fedu Ben Bernanke opakovaně zvýšil sazbu (29. června 2006 až na 5,25 %), aby čelil růstu „bubliny“ na trhu s nemovitostmi. Začátek světové finanční krize však regulátora v letech 2007-2008 donutil. snížit sazbu. 16. prosince 2008 bylo stanoveno rekordně nízké rozpětí – od 0 do 0,25 %, zatímco Ben Bernanke prosazoval politiku kvantitativního uvolňování (celkem Fed nakoupil aktiva asi 4,5 bilionu dolarů). Od té doby se cílová sazba sedm let neměnila a efektivní sazba se pohybovala od 0,07 % (prosinec 2012, začátek roku 2014) do 0,2–0,22 % (únor 2009, jaro 2010). V srpnu 2008 byla efektivní sazba 0,14 %. V prosinci 2015 byla míra nezaměstnanosti v USA 5 %, což je nejnižší hodnota od února 2008, a růst HDP se odhadoval na 2,8 %. V tomto ohledu Fed 16. prosince 2015 poprvé od roku 2008 změnil sazbu a zvýšil ji na 0,25-0,5 %. Od července 2016 je efektivní sazba 0,4 %.

Další, čtvrtý, nárůst je plánován na letošní rok.

Budova Federálního rezervního systému ve Washingtonu DC

Moskva. 26. září. web - Federální rezervní systém (FRS) po zasedání ve dnech 25. až 26. září rozhodl o zvýšení úrokové sazby z federálních fondů (sazba federálních fondů) o 25 bazických bodů – až na 2–2,25 % ročně. Uvádí to komuniké Federálního výboru pro volný trh (FOMC).

Rozhodnutí FOMC se shodovalo s prognózami velké většiny ekonomů a účastníků trhu.

Předpovědi mediánu tečkového grafu ze zářijového zasedání naznačovaly, že 12 ze 16 členů FOMC očekává letos celkem čtyři zvýšení sazeb. Prognózy na rok 2019 stále zahrnují tři zvýšení sazeb.

Fed zvýšil sazby potřetí v roce 2018 po zvýšení sazeb v březnu a červnu.

FOMC v komuniké po jednání odmítl označit měnovou politiku za „stimulační“, což podle expertů naznačuje, že se úroveň sazeb blíží neutrální úrovni.

"Na základě minulých a očekávaných podmínek na trhu práce a inflace se výbor rozhodl zvýšit rozsah cílové úrokové sazby pro federální úvěrové fondy na 2-2,5 %," uvedl Fed v prohlášení.

V komuniké po výsledcích předchozího zasedání se uvádí, že „průběh měnové politiky zůstává stimulující“.

"Informace získané po srpnovém zasedání FOMC naznačují pokračující posilování trhu práce a silný (silný) růst ekonomické aktivity," uvedl v komuniké.

"Růst zaměstnanosti byl v posledních měsících v průměru silný a nezaměstnanost zůstala nízká," uvedl Fed.

„Na anualizované bázi se celková inflace i inflace bez cen potravin a energií drží blízko 2 %,“ uvádí se v komuniké.

"Ukazatele dlouhodobých inflačních očekávání jako celku se změnily jen málo," - řekl představitelé Fedu.

"Odpovědností FOMC je prosazovat maximální zaměstnanost obyvatelstva a cenovou stabilitu. Výbor očekává, že další postupné zvyšování cílové úrovně základní sazby bude v souladu se stálým růstem ekonomické aktivity, udržením silného trhu práce a přibližováním se inflaci," uvedl FOMC. na cílovou úroveň 2 % ve střednědobém horizontu,“ poznamenává výbor v prohlášení.

Rizika ohrožující ekonomický výhled vypadají podle členů FOMC zhruba vyváženě.

"Při určování načasování a velikosti budoucích úprav cílového rozpětí úrokových sazeb federálních úvěrů výbor posoudí minulé i očekávané ekonomické podmínky vůči cílům maximální zaměstnanosti a 2% inflace. Toto posouzení zohlední širokou škálu informací , včetně ukazatelů podmínek na trhu práce, ukazatelů inflačních tlaků a inflačních očekávání, jakož i údajů o změnách finančních a mezinárodních podmínek.

Zavazuje kteroukoli banku v Americe vytvořit určité množství hotovostních rezerv. Jsou potřeba k provádění transakcí se zákazníky. To je nutné v případě, že by většina klientů najednou chtěla vybrat všechny své vklady. V takovém případě může mít bankovní instituce jednoduše nedostatek financí a pak s největší pravděpodobností přijde další bankovní krize. Právě kvůli tomu Fed stanovuje určité limity pro výši povinných rezerv, jejichž velikost je ovlivněna sazbou Fedu.

Co je Federální rezervní systém

Banky provádějí každý den obrovské množství transakcí a každá z nich se snaží zvýšit svůj objem, aby zvýšila své zisky. Někdy přijdou neohlášení klienti a vyberou velké množství peněz, což způsobí, že požadavek na minimální rezervy finanční instituce klesne a již nesplňuje pokyny Fedu. To bance v budoucnu způsobí mnoho problémů.

Úroková sazba Fedu je sazba, za kterou centrální banka půjčuje peníze americkým bankám. Prostřednictvím těchto půjček finanční instituce zvyšují úroveň rezerv, aby vyhověly požadavkům Fedu.

Ve většině případů si banky půjčují mezi sebou, ale pokud banky nemají možnost pomoci svému „kolegovi“, ten se obrátí na FED. Tato půjčka se podle zákona musí vrátit do druhého dne. Fed se k takovým půjčkám staví negativně. Pokud budou také častější, má Fed právo zpřísnit požadavky na povinné rezervy.

K čemu je úroková sazba?

Jeho nutnost je následující: funguje jako základ pro výpočet ostatních sazeb ve státě. Spolu s tím jsou úvěry Fedu úvěry s nízkým rizikem, protože jsou poskytovány pouze na jednu noc a pouze bankovním institucím s vynikající úvěrovou historií.

Pokud vezmeme v úvahu akciové trhy, zvýšení sazeb je zvýšením nákladů na kapitál organizace. To znamená, že pro podniky, jejichž akcie se obchodují na burze, je to negativní bod. Dluhopisy jsou různé – zvýšení sazby vede k poklesu inflace.

Měnový trh je trochu složitější, zde kurz Fedu ovlivňuje sazby z více stran. Samozřejmostí je kurz, podle kterého probíhají veškeré transakce s měnami. Ale to je jen malá část schématu. světa, které jsou odpovědné za většinu transakcí prováděných ve světě na měnovém trhu, působí jako pohyb kapitálu, které jsou způsobeny touhou investorů nalézt větší návratnost investic. Vezmeme-li v úvahu postavení všech typů trhů, včetně trhu s bydlením a údajů o inflaci, v jakékoli zemi má zvýšení diskontní sazby pozitivní i negativní dopad na ziskovost.

Předtím se sazba Fedu 29. června 2006 zvýšila. Pro roky 2007-2008 Federální rezervní systém jej pomalu snižoval, až se v zimě 2008 přiblížil nejmenšímu ukazateli 0-0,25 %.

Zvýšení sazeb Fedu

K čemu tato akce povede, zvážíme níže. Americký trh práce pro malé a střední podniky je dnes nejsilnější a míra nezaměstnanosti klesla od roku 2009 na polovinu. Fed věří, že oživení trhu práce má všechny šance urychlit inflaci a růst mezd, a tím podpořit ekonomiku státu.

V letech 2007-2009 v USA došlo ke krizi na trhu s bydlením a v bankovním sektoru. Fed pak dokázal udržet ekonomiku státu před pádem do deprese.

Dokáže Fed přežít dnešní zvýšení sazeb? Analytici zde vyjadřují různé předpoklady. Někteří tvrdí, že Fed dokázal hladce udržet ekonomickou pozici státu nad vodou. A pak bude mít zvýšení sazeb Fedu o 0,25 bodu minimální dopad na americkou ekonomiku. Jiní poukazují na velmi nízkou hodnotu inflace a tvrdí, že tím Fed může srazit světové trhy a vytvořit předpoklady pro růst dolaru, pokud Fed s rozhodnutím spěchá.

Předseda Federálního rezervního systému říká, že zvýšení sazeb je plánováno hladce. Odborníci v této oblasti se domnívají, že tempo růstu bude nižší ve srovnání s posledním zasedáním, které bylo zahájeno v roce 2004. Konečná diskontní sazba nepřesáhne 3 %.

Jsou všichni připraveni na změnu? Některé korporace využily čas s nízkou úrokovou sazbou k tomu, aby si půjčily prostřednictvím dluhopisového trhu. A nyní říkají, že nevidí důvod k obavám v malém zvýšení sazeb, protože věří, že trh již dokázal využít všech příležitostí. Velký počet institucí, které drží pouze nízké sazby, přitom jejich růst neustojí, a tak budou mít problémy po zvýšení výpůjčních nákladů.

Když obrátili svou pozornost k investorům, většina expertů se domnívá, že je Fed předem varoval před svými záměry a obchodníci již pravděpodobně ve svých strategiích budoucí růst zohlednili. Někteří odborníci jsou si ale jisti, že v důsledku tak vážných úprav měnové politiky bude stále docházet k volatilitě, vzhledem k tomu, že ukazatel je již sedm let nulový.

Níže uvažujeme, jak může diskontní sazba Fedu ovlivnit globální trhy.

Diskontní sazba a její dopad na ekonomiku Anglie

Většina ekonomů se domnívá, že Bank of England bude při zvyšování sazeb následovat americkou centrální banku. Historie opakovaně viděla, jak se diskontní sazby v USA a Británii přizpůsobovaly současně.

Dnes je růst ekonomiky Foggy Albion stabilní, poptávka po pracovní síle je vysoká. Šéf Bank of England upozornil, že snad bude růst plynulý.

Diskontní sazba a její dopad na Rusko

Centrální banka Ruské federace se nevyhne negativním vlivům z posilování americké měny a růstu diskontní sazby. Tato skutečnost způsobí problémy s hromaděním mezinárodních rezerv, které se z více než 500 miliard USD snížily na 365 miliard USD.

Odborníci se domnívají, že růst sazeb bude mít samozřejmě negativní dopad na ekonomiku našeho státu. Tento dopad ale nebude tak silný ve srovnání s jinými rozvíjejícími se trhy, protože kvůli sankcím již Ruská federace není tak ekonomicky propojena se Spojenými státy.

Diskontní sazba a její dopad na Evropu

Zvýšení diskontní sazby může nepříznivě ovlivnit ekonomickou situaci států EU, což může způsobit zvýšení volatility a nepředvídatelnosti trhu.

Šéf i další politici věří, že nedávná vlna volatility na světových trzích bude mít silný negativní dopad na oživení evropské ekonomiky.

Diskontní sazba a její dopad na Čínu

V reakci na otázku, co se stane, pokud Fed zvýší sazby, čínské úřady věří, že se jim podaří vyhnout se přímému dopadu zvýšení sazeb na ekonomiku státu a dopad bude malý.

Sazba Federálního rezervního systému v omezeném rozsahu ovlivňuje čínskou ekonomiku. Negativní dopad na ekonomiku státu mají vnitřní faktory, např. pokles konkurenceschopnosti výrobků vyráběných na export a nadprodukce.

Diskontní sazba a její dopad na Japonsko

Inflace je zde také téměř na nule. Pokud tedy Fed odmítne zpřísnit politiku, dříve nebo později bude stále existovat značný rozdíl mezi americkými a japonskými sazbami.

Podle některých odborníků zvýšení sazeb Fedu zatraktivní držení americké měny. Spolu s tím ale oslabení japonské měny negativně ovlivní podíl na zisku importérů a zvýší podíl na zisku velkých exportérů.

V jaké fázi je nyní trh?

Podstatou takového kroku, jakým je zvýšení úrokové sazby Fedu, je obejít vznik tržních „bublin“, které jsou způsobeny dlouhodobě prováděnou velmi uvolněnou měnovou politikou Fedu.

Pro posouzení současné situace je lepší provést retrospektivní analýzu. Zde je důležité poznamenat, že rozdělení fází ekonomiky je velmi subjektivní moment. Pravděpodobně bude rok 2016 spadat doprostřed ekonomického cyklu.

Experti však neočekávají prudké pohyby Fedu. Hrozí však spíše pozdní nebo výrazně pomalý pohyb u takového kroku, jakým je zvýšení sazeb Fedu, což by mohlo vést k rychlé inflaci a rychlejšímu růstu Fedu, což bude mít velmi negativní dopad na akciový trh.

Závěr diskuze o tom, k čemu zvýšení sazeb Fedu povede, lze formulovat následovně: než Fed oznámí zvýšení úrokových sazeb, je lepší se zbavit akcií amerických společností. Poté, co začnou sazby růst, můžete počkat na korekci trhu a znovu nakoupit americká aktiva.