Einamojo likvidumo koeficientas: formulė ir normatyvinė vertė. Dabartinis likvidumo koeficientas: kaip apskaičiuoti ir analizuoti

Apskaičiuokime 2008 ir 2009 metų likvidumo rodiklius, kadangi jie skaičiuojami datai, lentelė su pradiniais duomenimis savo struktūra bus panaši į pateiktą aukščiau (žr. mokumo rodiklių skaičiavimą).

35 lentelė "Pradiniai duomenys"

Rodikliai	2008 tūkst. rublių		2009 tūkst. rublių	Absoliutus nuokrypis, tūkstantis rublių			Augimo tempas, %
	Pradėti	pabaiga	pabaiga			2008-2009			2008-2009
Grynieji pinigai
Trumpalaikiai įsipareigojimai
Trumpalaikės gautinos sumos
Atsargos
Turimas turtas

Skaičiavimo procedūra pavaizduota šiomis formulėmis:

Absoliutaus likvidumo koeficientas: Kal=(pinigai+trumpalaikės finansinės investicijos)/trumpalaikiai įsipareigojimai;

Tarpinis padengimo koeficientas: CRR = (pinigai + trumpalaikės finansinės investicijos + trumpalaikės gautinos sumos) / trumpalaikis

įsipareigojimai;

Bendras padengimo koeficientas: Kpo=(pinigai+trumpalaikės finansinės investicijos+trumpalaikės gautinos sumos+ilgalaikės gautinos sumos+atsargos)/trumpalaikiai įsipareigojimai;

Einamojo likvidumo koeficientas: Ktl \u003d trumpalaikis turtas / (trumpalaikiai įsipareigojimai - atidėtos pajamos - rezervai būsimoms išlaidoms).

Šių rodiklių pagalba išsiaiškinsime, ar įmonė sugeba laiku įvykdyti savo trumpalaikius įsipareigojimus.

36 lentelė "Likvidumo rodikliai"

Likvidumo rodikliai	2008 m		2009 metai	Absoliutus nukrypimas, akcijos
	Pradėti, dalintis	Baigti, dalintis	Baigti, dalintis	2008 m	2009 metai	2008-2009

Išvada: 2008 m. likvidumo rodikliai turi ryškią mažėjimo tendenciją.

Einamasis likvidumo koeficientas parodo, kiek kartų trumpalaikiai įsipareigojimai yra padengti trumpalaikiu organizacijos turtu arba kiek kartų mūsų organizacija yra pajėgi patenkinti kreditorių reikalavimus. Šis santykis 2008 m. pradžioje ir pabaigoje buvo atitinkamai 1,73 ir 1,55. Nagrinėjamu laikotarpiu įmonės trumpalaikis turtas viršija trumpalaikius įsipareigojimus, bet ne daugiau kaip du kartus, kas galėtų rodyti neracionalų įmonės lėšų investavimą ir neefektyvų jų panaudojimą.

Absoliutus likvidumo koeficientas parodo, kokią trumpalaikių įsipareigojimų dalį prireikus galima grąžinti iš karto. Taigi 2008 metų pradžioje įmonė iš karto gali grąžinti 47 proc., o ataskaitinio laikotarpio pabaigoje – tik 0,1 proc. Padidinti rodiklio lygį iki 2008 m. pabaigos galima dėl vienodo ir savalaikio gautinų sumų grąžinimo.

2009 m. laikotarpiu pastebima likvidumo rodiklių lygio kilimo tendencija. Dabartinis likvidumo koeficientas metų pabaigoje padidėjo 0,13, lyginant su 2008 m., lygis sumažėjo 0,05. Absoliutaus likvidumo koeficientas metų pabaigoje taip pat padidėjo 0,029, palyginti su 2008 m., ir sumažėjo 0,44.

Trumpalaikio turto lygis, kaip ir praėjusio laikotarpio, 2008 m., viršija trumpalaikių įsipareigojimų lygį, bet ne daugiau kaip du kartus, kas rodo racionalias organizacijos investicijas ir racionalų jų panaudojimą.

Likučio likvidumą analizuosime pagal Sheremet ir Saifulin metodą.

37 lentelė „Balanso likvidumo analizė“

Grupė A(P)/grupės pavadinimas	Straipsniai, įtraukti į grupę / straipsniai, neįtraukti iš grupės	Straipsnių vertė, tūkstančiai rublių			Iš grupės neįtrauktų daiktų vertė tūkstančiai rublių.			Bendra vertė, tūkstančiai rublių
		2008 metų pradžia	2008 m. pabaiga	2009 m. pabaiga	2008 metų pradžia	2008 m. pabaiga	2009 m. pabaiga	2008 metų pradžia	2008 m. pabaiga	2009 m. pabaiga
A1 / likvidžiausias turtas	Grynieji pinigai
A2 / antrinę rinką turintis turtas	Trumpalaikės gautinos sumos
	Kitas trumpalaikis turtas
AZ / lėtai judantis turtas	Atsargos/išlaidos
A4 / sunkiai parduodamas turtas	Ilgalaikis turtas
Iš viso A:
P1/skubiausi įsipareigojimai	Mokėtinos sąskaitos
P2/trumpalaikiai įsipareigojimai	Trumpalaikiai kreditai ir paskolos
P4/nuolatiniai įsipareigojimai	Kapitalas ir rezervai / įsigyto turto PVM; Būsimos išlaidos							(10522+50)-236=10336	(11560+50)-210=11400	(12391+50)-187=12254
	Įsiskolinimas dalyviams už pajamų/PVM už įsigytas vertybes sumokėjimą; Būsimos išlaidos
Iš viso P:

38 lentelė „Mokėjimo pertekliaus (trūkumo) apskaičiavimas, tūkst. rublių.»

Turtas				Įsipareigojimai				Mokėjimo perteklius (trūkumai)
A grupė	2008 metų pradžia	2008 m. pabaiga	2009 m. pabaiga	P grupė	2008 metų pradžia	2008 m. pabaiga	2009 m. pabaiga	2008 metų pradžia	2008 m. pabaiga	2009 m. pabaiga
Iš viso A:				Iš viso P:

Išvada:šios organizacijos balansas nelaikomas absoliučiai likvidžiu, nes neįvykdyta viena iš nelygybių: A1>=P1. mūsų atveju visų ataskaitinių laikotarpių greitam likvidumui būdingo turto kiekis yra daug mažesnis nei įsipareigojimų, kurie apibūdina būtiniausius įsipareigojimus, suma. Tačiau šios grupės mokėjimų atotrūkį galima padengti atskleisto kitų grupių mokėjimų pertekliaus sąskaita.

Ilgalaikio ir trumpalaikio turto finansavimo šaltinių įvertinimas

39 lentelė "Turto finansavimo šaltinių nustatymas 2008 m. pradžioje, tūkst. rublių".

Turtas		Šaltiniai (įsipareigojimai)		Kapitalo tipas
Grupė	2008 metų pradžioje	Grupė	2008 metų pradžioje
Ilgalaikis turtas		Nuosavas kapitalas		Pagrindinė sostinė
Turimas turtas		Nuosavas kapitalas		apyvartinis kapitalas
		Trumpalaikiai įsipareigojimai
Bendras turtas	2988+17858=20846	Iš viso įsipareigojimų	2988+7534+10324=

Išvada: Ilgalaikis turtas 2008 m. pradžioje buvo finansuojamas tik iš nuosavo kapitalo, 2988 tūkst. rublių, tai yra 100% pagrindinio kapitalo ((2988/2988)*100%) arba, ((2988/20846) *100%), 14 ,33% visų finansavimo šaltinių vertės. Trumpalaikių įsipareigojimų, skirtų ilgalaikiam turtui finansuoti, nebuvimas rodo teisingą organizacijos valdymo politikos pasirinkimą.

Trumpalaikis turtas 2008 m. pradžioje finansuojamas iš dviejų šaltinių: nuosavo kapitalo, 7534 tūkst. rublių; ir trumpalaikiai įsipareigojimai 10324 tūkst. rublių. Susumavus šias finansavimo šaltinių vertes, gauname 17 858 tūkst. rublių sumą, kuri apibūdina apyvartinių lėšų sumą. 100 % trumpalaikių įsipareigojimų vertės, arba 49,53 % viso organizacijos kapitalo 2008 m. pradžioje, ((10324/20846) * 100 %) yra nukreipta trumpalaikiam turtui finansuoti.

40 lentelė "Turto finansavimo šaltinių nustatymas 2009 m. pradžioje, tūkst. rublių".

Skaičiavimas atliekamas panašiai kaip 38 lentelėje (žr. aukščiau).

Turtas		Šaltiniai (įsipareigojimai)		Kapitalo tipas
Grupė	2009 metų pradžioje	Grupė	2009 metų pradžioje
Ilgalaikis turtas		Nuosavas kapitalas		Pagrindinė sostinė
Turimas turtas		Nuosavas kapitalas		apyvartinis kapitalas
		Trumpalaikiai įsipareigojimai
Bendras turtas		Iš viso įsipareigojimų

Išvada: pradžioje pastebimas ilgalaikio turto vertės sumažėjimas, palyginti su 2008 metų pradžia. Sumažinta suma siekė 120 tūkstančių rublių. Straipsnyje „Trumpalaikis turtas“ pastebima augimo tendencija, padidėjimo suma sudarė 6740 tūkst. Finansavimo šaltiniai nepasikeitė, ilgalaikis turtas taip pat pilnai finansuojamas tik iš nuosavo kapitalo, trumpalaikis turtas finansuojamas iš dviejų šaltinių: nuosavybės ir trumpalaikių įsipareigojimų. Tai dar kartą parodo teisingos organizacijos valdymo politikos egzistavimą, nes trumpalaikiai įsipareigojimai naudojami tik trumpalaikiam turtui finansuoti.

41 lentelė „Finansavimo šaltinių nustatymas 2009 m. pabaigoje, tūkst. rublių“.

Turtas		Šaltiniai (įsipareigojimai)		Kapitalo tipas
Grupė	2009 metų pabaigoje	Grupė	2009 metų pabaigoje
Ilgalaikis turtas		Nuosavas kapitalas		Pagrindinė sostinė
Turimas turtas		Nuosavas kapitalas		apyvartinis kapitalas
		Trumpalaikiai įsipareigojimai
Bendras turtas		Iš viso įsipareigojimų

Išvada: 2008–2009 m. finansavimo šaltiniai išliko nepakitę, o tai dar kartą įtikina teisingą valdymo politikos konstravimą. Matyti, kad šiuo laikotarpiu mažėja ilgalaikio turto vertė, o tai rodo gamybos pajėgumų mažėjimą ir gamybos sumažėjimą, o reikšmingas trumpalaikio turto vertės padidėjimas rodo, kad yra didelis neparduotų gatavų gaminių ir perparduoti skirtų prekių, esančių organizacijos sandėlyje, skaičius. Nuosavas kapitalas finansuojant ilgalaikį turtą sudaro 100% pagrindinio kapitalo arba 8,8% visų finansavimo šaltinių. Finansuojant apyvartinį kapitalą, trumpalaikiai įsipareigojimai sudaro 54,38% visų turimų organizacijos finansavimo šaltinių vertės, 2009 m. pabaigoje.

42 lentelė "Nuosavų apyvartinių lėšų apskaičiavimas 2008 - 2009 m. tūkst. rublių."

Kadangi nėra ilgalaikių įsipareigojimų, metodas nuosavas kapitalas + ilgalaikiai įsipareigojimai - ilgalaikis turtas nebus vertinamas, nes šio skaičiavimo rezultatas pakartos 1 metodą (žr. toliau).

Skaičiavimo metodas	2008 metų pradžia	2009 metų pradžia	2009 m. pabaiga	Absoliutus nukrypimas
				Už 2008 metus	Už 2009 metus	2008-2009 metams
1) Nuosavas kapitalas – ilgalaikis turtas			12391–2398=9993
2) Trumpalaikis turtas – trumpalaikiai įsipareigojimai	17858–10324=7534	24598–15906=8692	24766–14773=9993

Išvada: apskaičiavę nuosavą apyvartinį kapitalą, darome tokias išvadas, kad nuosavų apyvartinių lėšų suma turi ryškią didėjimo tendenciją, 2009 m. pabaigoje kapitalo suma siekė 1158 tūkst. rublių, o tai yra 1301 tūkst. nuosavų apyvartinių lėšų suma 2008 m. pabaigoje, o 1158 tūkst. rublių – 2008 m. pradžioje. Taigi ši organizacija turi vis daugiau lėšų ilgalaikiam ir trumpalaikiam turtui finansuoti. Nepaisant padidėjimo, akcinio kapitalo sumos nepakanka pilnai finansuoti nefinansinį ir finansinį turtą (žr. finansinio stabilumo tipo apskaičiavimą).

Bankroto tikimybės diagnostika

Šiame skyriuje atliksime diagnostiką naudodami kelis modelius.

Dviejų faktorių Altman modelis

Bankroto tikimybei apskaičiuoti naudojant šį modelį naudojame anksčiau apskaičiuotus duomenis – pilno padengimo koeficientą ir priklausomybės koeficientą (žr. 4 skyrių).

Bankroto tikimybę pažymėkite raide F. Bendroji bankroto tikimybės apskaičiavimo formulė yra tokia:

F=-0,3877-1,0736*Kpo+0,0579*Kz; Pakeitę anksčiau apskaičiuotus duomenis, gauname:

2008 m. pradžia: Ф=-0,3877-1,736*1,54+0,0579*0,5=-2,0121<0;

2008 m. pabaiga: Ф=-0,3877-1,736*1,44+0,0579*0,58=-1,5979<0;

2009 m. pabaiga: Ф=-0,3877-1,736*1,59+0,0579*0,54=-2,0635<0.

Išvada: visais nagrinėjamais atvejais 2008 m. pradžioje / pabaigoje ir 2009 m. pabaigoje F<0, что говорит о вероятности банкротства менее 50% и снижении этой вероятности по мере уменьшения Ф.

Keturių faktorių Fox modelis.

Norint apskaičiuoti bankroto tikimybę naudojant šį modelį, mums reikia pradinių duomenų, kuriuos pateiksime šios lentelės pavidalu.

43 lentelė "Pradiniai duomenys"

Rodikliai	2008 tūkst. rublių		2009 tūkst. rublių
	Pradėti	Pabaiga	Pabaiga
Turimas turtas
Balanso valiuta
Pajamos iš pardavimo
Nepaskirstytas pelnas
Nuosavas kapitalas
Skolintas kapitalas

Bendra bankroto tikimybės apskaičiavimo formulė yra tokia: F=0,063*X1+0,092*X2+0,057*X3+0,001*X4, kur

F-bankroto tikimybė;

Х1=Trumpalaikis turtas/balanso valiuta;

Х2=pardavimo pelno/balanso valiuta;

Х3 = nepaskirstytasis pelnas / balanso valiuta;

X4 = nuosavas kapitalas/skolinis kapitalas.

Kadangi skaičiuojant visi rodikliai imami atitinkamam laikotarpiui, todėl pradinius duomenis pateiksime transformuodami 43 lentelę.

44 lentelė "Pradiniai duomenys"

Rodikliai	2008 m	2009 metai
Turimas turtas	(17858+24598)/2=21228,0	(24598+24766)/2=24682,0
Balanso valiuta	(20846+27466)/2=24156,0	(27466+27164)/2=27315,0
Pajamos iš pardavimo
Nepaskirstytas pelnas	(10116+13618)/2=11867,0	(11990+13618)/2=12804,0
Nuosavas kapitalas	(10522+11560)/2=11041,0	(11560+12391)/2=11975,5
Skolintas kapitalas	(10324+15906)/2=13115,0	(15906+14773)/2=15339,5

Apskaičiuosime lentelės pavidalu.

45 lentelė "Bankroto tikimybės skaičiavimo rodikliai"

Rodikliai	2008 m	2009 metai
	21228,0/24156,0=0,8788	24682,0/27315,0=0,9036
	7708,0/24156,0=0,3191	2645,0/27315,0=0,0968
	11867,0/24156,0=0,4913	12804,0/27315,0=0,4688
	11041,0/13115,0=0,8419	11975,5/15339,5=0,7807

Ф=0,063*0,8788+0,092*0,3191+0,057*0,4913+0,001*0,8419=0,1136;

0,1136>0,037;

Ф=0,063*0,9036+0,092*0,0968+0,057*0,4688+0,001*0,7807=0,14604

0,1460>0,037.

Abiem atvejais bankroto tikimybė yra maža.

Modelis -R.

46 lentelė "Pradiniai duomenys"

Indeksas	2008 m			2009 metai
	Pradėti	Pabaiga	Vidutinis	Pradėti	Pabaiga	Vidutinis
apyvartinis kapitalas
Turtas
Grynasis pelnas
Nuosavas kapitalas
Pardavimo pajamos
Integralinės išlaidos

47 lentelė "Normatyvinės tikimybės reikšmės"

Reikšmė	Bankroto tikimybė	Tikimybė %
	Maksimalus	nuo 90 iki 100
nuo 0 iki 0,18		nuo 60 iki 80
nuo 0,18 iki 0,32		nuo 35 iki 50
nuo 0,32 iki 0,42		15-20
Daugiau nei 0,42	Minimumas

Bendra skaičiavimo formulė: Р=8,38*(Apyvartinis kapitalas/Turtas)+(Grynasis pelnas/Nuosavybė)+0,054*(Pardavimo pajamos/Turtas)+0,63*(Grynasis pelnas/Integruotos išlaidos).

2008 m.: Р=8,38*0,879+0,32+0,054*2,475+0,63*0,067=7,86188;

2009 m.: Р=8,38*0,904-0,14+0,054*2,654-0,63*0,023=7,56435.

Išvada: Skaičiavimo duomenimis matyti, kad analizuojamais laikotarpiais bankroto tikimybė yra minimali, iki 10 proc.

dabartinis likvidumo koeficientas (angl. esamas santykis)reiškia likvidumo koeficientą, kuris matuoja įmonės gebėjimą trumpalaikes paskolas padengti trumpalaikiu turtu. Dabartinis koeficientas yra svarbus likvidumo matas, nes trumpalaikiai įsipareigojimai turi būti sumokėti per artimiausius 12 mėnesių.

Tai reiškia, kad įmonė turi ribotą laiką pritraukti lėšų (ar parduoti turtą) įsipareigojimams apmokėti. Trumpalaikis turtas, pvz., pinigai, pinigų ekvivalentai ir antriniai vertybiniai popieriai, per trumpą laiką gali būti lengvai konvertuojami į pinigus. Didelę trumpalaikio turto apimtį turinčios įmonės gali nesunkiai vykdyti trumpalaikius įsipareigojimus kreditoriams, nereikalaujant pritraukti papildomų lėšų ar parduoti turto.

Formulė

Dabartinis likvidumo koeficientas (esamas santykis)apskaičiuojamas visą trumpalaikį turtą (trumpalaikį turtą) padalijus iš visų įmonės trumpalaikių įsipareigojimų. Šis santykis gali būti išreikštas formule:

Formulė susideda iš dviejų komponentų – trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų. Abu komponentai yra apskaitomi įmonės balanse (balansai). Trumpalaikio turto ir įsipareigojimų sudedamosios dalys yra šios:

Trumpalaikio turto pavyzdžiai:

Grynieji pinigai

Apyvartiniai vertybiniai popieriai

Gautinos sąskaitos

Inventorius

Iš anksto apmokėtos išlaidos

Trumpalaikių įsipareigojimų pavyzdžiai:

Mokėtinos sąskaitos

Pirkėjų avansu

Mokėtini trumpalaikiai įsipareigojimai

1 pavyzdys

Kavinė parduoda kavos gamybos įrangą vietiniams restoranams. Įmonės savininkas Bobas kreipiasi dėl paskolos iš banko, kad finansuotų naujos gamyklos, skirtos naujų tipų kavos aparatų gamybai, statybą. Bankas prašo Coffeeshop balanso išanalizuoti Bobo įmonės kredito kokybę. Pagal balansą trumpalaikiai įsipareigojimai yra$ 200 000 , trumpalaikis turtas – tik$ 60 000.

Dabartinis Bobo įmonės likvidumo koeficientas bus skaičiuojamas taip:

$60 000/$200 000 = 0.3

Todėl, kad Bobas turi tik pakankamai lėšų sumokėti 30% savo dabartinius įsipareigojimus. Tai rodo, kad Coffeeshop yra daug svertų turinti ir labai rizikinga įmonė. Bankai norėtų, kad dabartinis koeficientas būtų bent 1 arba 2, kad visi trumpalaikiai įsipareigojimai būtų padengti trumpalaikiu turtu. Kadangi Coffeeshop rodiklis yra toks mažas, mažai tikėtina, kad jis bus patvirtintas paskolai.

2 pavyzdys

Šie duomenys buvo paimti iš dviejų įmonių – bendrovės A ir bendrovės B – finansinių ataskaitų.

	Įmonė A	Įmonė B
Grynieji pinigai	$65,000	$5,200
Gautinos sąskaitos	$156,000	$20,800
Inventorius	$13,000	$13,000
Būsimos išlaidos	$221,000	$416,000
Turimas turtas	$455,000	$455,000
Dabartinė atsakomybė	$227,500	$227,500
Dabartinis likvidumo koeficientas	2.00	2.00

Tiek įmonė A, tiek įmonė B turi tą patįesamas santykis(2:1). Tačiau, ar abi įmonės turi vienodą galimybę apmokėti savo trumpalaikius įsipareigojimus, ar ne?

Atsakymas yra ne. Tikėtina, kad subjektui B bus sunku sumokėti savo trumpalaikius įsipareigojimus, nes didžioji jo trumpalaikio turto dalis yra atsargos, kurie nėra lengvai paverčiami grynaisiais. Tikėtina, kad įmonė A nesunkiai apmokės trumpalaikius įsipareigojimus, jei reikia, nes didelę trumpalaikio turto dalį sudaro pinigai ir gautinos sumos. Gautinos sumos yra labai likvidžios (jei klientai yra patikimi) ir gali būti greitai konvertuojami į grynuosius pinigus.

Ši analizė rodo, kad analitikas turi ne tik teisingai apskaičiuoti einamąjį santykį, bet ir išanalizuoti trumpalaikio turto sudėtį.

Trūkumai cesamas santykis

1. Skirtingas santykis skirtingais metų laikotarpiais.

Kai kurios įmonės skirtingais sezonais vykdo skirtingą prekybos operacijų apimtį. Tokios įmonės kelis mėnesius per metus gali rodyti žemą koeficientą, o kitus mėnesius – aukštą.

2. Atsargų vertinimo metodo keitimas.

Norint palyginti dviejų įmonių santykį, būtina, kad abi įmonės taikytų tą patį atsargų įvertinimo metodą. Pavyzdžiui, palyginimasesamas santykisdvi įmonės, tai būtų panašu į obuolių ir apelsinų palyginimą, jei viena įmonė taikytų FIFO vertinimo metodą, o kitaLIFOįvertinti atsargas. Todėl analitikas šioje situacijoje negalės palyginti dviejų įmonių santykio net toje pačioje pramonės šakoje.

3. Santykisesamas santykis– kiekybės, o ne kokybės rodiklis.

Finansų analizė nėra tikslus mokslas, o veikiau menas, nes skaičiuojant šį santykį neatsižvelgiama į kiekvieno atskiro turto kokybę.

4. Galimybė manipuliuoti.

Einamasis likvidumo koeficientas gali būti lengvai manipuliuojamas vienodai padidinant arba sumažinant trumpalaikį turtą ir trumpalaikius įsipareigojimus. Pavyzdžiui, jei įmonės trumpalaikis turtas yra$ 30 000, o trumpalaikiai įsipareigojimai -$ 10 000, dabartinis santykis būtų 3:1.

Jei trumpalaikis turtas ir trumpalaikiai įsipareigojimai sumažėja vienodai$ 1000, santykis bus padidintas iki 3,22:1.

Siekiant sumažinti pirmiau minėtų apribojimų poveikį, dabartinis koeficientas paprastai naudojamas kartu su kitais rodikliais, tokiais kaip atsargų apyvartos koeficientas, skolos ir nuosavybės santykis ir tt Šie rodikliai tikrina trumpalaikio turto kokybę, ir kartu suesamas santykisgeriau įsivaizduoti emitento mokumą.

Esmės paaiškinimas

Apskritai įmonė trumpalaikį turtą konvertuoja į grynuosius pinigus, o šie pinigai jau naudojami įsipareigojimams padengti. Iš to išplaukia, kad palyginus šiuos balanso elementus galima įvertinti įmonės likvidumą ir mokumą. Dabartinis likvidumo koeficientas būtent tai ir daro. Ji priklauso likvidumo ir mokumo rodiklių grupei.

Einamojo likvidumo rodiklis (angliškas Current Ratio atitikmuo) – parodo trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų santykį. Trumpalaikis turtas yra vidutinė ir labai likvidi įmonės turto dalis. Trumpalaikio turto ypatumas lyginant su ilgalaikiu turtu yra tas, kad jį galima paversti pinigais per vienerius metus (jei vieno gamybos ciklo laikotarpis yra ilgesnis nei vieneri metai, tai per vieną gamybos ciklą). Einamasis likvidumo koeficientas yra rodiklis, nurodantis įmonės gebėjimą vykdyti einamuosius įsipareigojimus trumpalaikio turto pagalba. Rodiklis parodo, kiek rublių apyvartinių lėšų įmonė turi kiekvienam trumpalaikių įsipareigojimų rubliui.

Einamojo likvidumo rodiklio normatyvinė vertė:

Vertė tarp 1–3 yra norminė, tačiau labiau pageidautina 2–3 reikšmė. Žemesnis už standartą rodiklis rodo problemišką mokumo būklę, nes trumpalaikio turto neužtenka einamiesiems įsipareigojimams įvykdyti. Tai lemia įmonės patikimumo sumažėjimą iš kreditorių, tiekėjų, investuotojų ir partnerių pusės. Be to, dėl mokumo problemų didėja skolintų lėšų kaina ir dėl to patiriami tiesioginiai finansiniai nuostoliai.

Skolintojams principas aiškus: kuo didesnis tarifas, tuo geriau. Tačiau savininkų ir valdymo požiūriu rodiklis, viršijantis normatyvinę vertę, yra neefektyvios turto struktūros požymis. Tikslesnes išvadas šiuo klausimu galima padaryti remiantis turto analizės duomenimis. Dažnai einamojo likvidumo rodiklio reikšmė virš 3 rodo trumpalaikio turto pertekliaus įsitraukimą. Dėl to mažėja turto naudojimo efektyvumas. Be to, pritraukiant papildomų papildomų brangių finansinių išteklių, didėja finansinės išlaidos. Papildoma turto struktūros analizė patvirtins arba atmes šią išvadą. Pažymėtina, kad optimali rodiklio reikšmė dažnai yra sąlyginė ir priklauso nuo veiklos srities, sezoninių veiksnių, bendradarbiavimo sutarčių su tiekėjais ir kt.

Tuo pačiu analitikas turėtų atsižvelgti į kai kurias dabartinio likvidumo rodiklio ypatybes. Tam tikrų rūšių turto likvidumas gali būti abejotinas. Pavyzdžiui, dalis debitorinių sumų gali būti nekokybiškos ir įmonė nespės jų apmokėti per metus. Atsargos taip pat gali turėti mažą likvidumą, pavyzdžiui, jei jų negalima parduoti rinkos kaina. Todėl visada verta išanalizuoti kelis rodiklius, apibūdinančius įvairius įmonės likvidumo ir mokumo aspektus.

Rodiklio už normatyvinių ribų radimo problemos sprendimo kryptys

Norint padidinti einamojo likvidumo vertę, reikia stengtis didinti trumpalaikio turto kiekį ir mažinti trumpalaikių įsipareigojimų dydį. Pavyzdžiui, norėdami sumažinti einamųjų įsipareigojimų dydį, galite susitarti dėl kredito lėšų suteikimo ilgesniam laikui.

Dabartinio likvidumo koeficiento apskaičiavimo formulė:

Trumpalaikis likvidumas = trumpalaikis turtas / trumpalaikiai įsipareigojimai

Ekonomikos vidurkis:

1 pav. Koeficiento dinamika (išskyrus mažas įmones) Rusijos Federacijoje (pagal finansines ataskaitas, %)

Federalinės valstybinės statistikos tarnybos duomenimis, nuo 2000 iki 2013 metų vidutinis dabartinis Rusijos įmonių likvidumas visoje ekonomikoje buvo 102,5-136,2. Tuo pačiu metu ekonomika veikė efektyviai, Vakarų kreditoriai aktyviai skyrė lėšas Rusijos įmonių plėtrai. Tai reiškia, kad įmonės apskritai galėjo laiku įvykdyti savo einamuosius įsipareigojimus, o likvidumas, dažniausiai mažesnis nei du, klausimų nekėlė.

Todėl analizuojant būtina suprasti, iš kur kilo normatyvinė reikšmė 2 ir kodėl ji daugeliu atvejų yra nesvarbi. Kaip pažymi Gibsonas, ilgą laiką būtent 2 buvo laikoma mažiausia priimtina rodiklio reikšme. Nuo septintojo dešimtmečio vidurio daugelio sėkmingų įmonių dabartinis likvidumas pradėjo mažėti. Taip yra dėl planavimo ir biudžeto sudarymo proceso tobulinimo, gautinų sumų kontrolės kokybės ir atsargų judėjimo gerinimo. Norint nustatyti normatyvinę rodiklio vertę, reikia palyginti esamą įmonės likvidumą su konkurentų pramonėje vertėmis. Daugelyje sričių pakanka mažesnė nei 2 reikšmė, o kitose optimali vertė yra daug didesnė. Apskritai galioja taisyklė, kad kuo ilgesnis veiklos ciklas, tuo didesnis dabartinis likvidumo koeficientas.

Todėl apskritai ekonomikoje rodiklio reikšmė yra žemiau normatyvinės reikšmės – 121,1 lygyje 2014 metų pabaigoje. Tai rodo, kad už kiekvieną trumpalaikių įsipareigojimų rublį šalies įmonėse tenka 1 211 rublio trumpalaikio turto.

Dabartinio likvidumo koeficiento apskaičiavimo pavyzdys:

UAB „Web-Innovation-plus“

Matavimo vienetas: tūkstantis rublių

Dabartinis likvidumo koeficientas (2016 m.) = 124/242 = 0,51

Dabartinis likvidumo koeficientas (2015 m.) = 157/236 = 0,665

Iš gautų duomenų matyti, kad įmonė per 2015-2016 metus negalėjo laiku įvykdyti einamų įsipareigojimų. Metų pabaigoje įmonei kiekvienam trumpalaikių įsipareigojimų rubliui liko tik 0,51 rublio. Dėl to sumažėja įmonės patikimumas. Iškilus sisteminei likvidumo krizei, įmonei gali būti paskelbtas bankrotas.

Papildomi susiję failai

Naudoti šaltiniai:

1. Organizacijų finansai [Elektroninis išteklius] Oficiali Federalinės valstybinės statistikos tarnybos svetainė – Prieigos režimas: http://www.gks.ru/

2. Gibson H. Charles Financial Reporting & Analysis // Toledo universitetas, emeritas. 12-asis leidimas. 624p. - ISBN-13: 978-1439080603

Vienas iš įmonės veiklos rodiklių yra likvidumo lygis. Įvertina organizacijos kreditingumą, gebėjimą laiku pilnai apmokėti prisiimtus įsipareigojimus. Daugiau informacijos apie tai, kokie likvidumo rodikliai egzistuoja, kiekvieno rodiklio apskaičiavimo naujojo balanso formulės pateikiamos žemiau esančiame straipsnyje.

esmė

Likvidumas yra tai, kiek įmonės turtas dengia įsipareigojimus. Pastarieji skirstomi į grupes priklausomai nuo transformacijos į. Šis rodiklis įvertina:

• firmos gebėjimas greitai reaguoti į finansines problemas;
• galimybė padidinti turtą augant pardavimų apimčiai;
• galimybė grąžinti skolas.

Likvidumo laipsniai

Nepakankamas likvidumas išreiškiamas nesugebėjimu sumokėti skolų ir prisiimtų įsipareigojimų. Turime parduoti ilgalaikį turtą, o blogiausiu atveju – likviduoti organizaciją. Finansinės padėties pablogėjimas išreiškiamas pelningumo sumažėjimu, savininkų kapitalo investicijų praradimu, palūkanų ir dalies pagrindinės paskolos sumos mokėjimo vėlavimu.

Greitojo likvidumo koeficientas (balanso skaičiavimo formulė bus pateikta žemiau) atspindi ūkio subjekto galimybes grąžinti skolą iš turimų sąskaitose esančių lėšų. Dabartinis mokumas gali turėti įtakos santykiams su klientais ir tiekėjais. Jei įmonė negali laiku grąžinti skolos, kyla abejonių dėl jos tolesnio egzistavimo.

Bet koks likvidumo koeficientas (apskaičiavimo likučio formulė bus pateikta žemiau) nustatomas pagal organizacijos koeficientą. Šie rodikliai skirstomi į keturias grupes. Lygiai taip pat greitai ir lėtai parduodamam turtui ir įsipareigojimams atskirai gali būti nustatomas bet koks likvidumo koeficientas (balanso apskaičiavimo formulė reikalinga veiklai analizuoti).

Turtas

Likvidumas – tai įmonės turto galimybė gauti tam tikras pajamas. Šio proceso greitis tik atspindi likvidumo koeficientą. Balanso formulė skaičiavimams bus pateikta žemiau. Kuo ji didesnė, tuo įmonė geriau „stovi ant kojų“.

Suskirstykime turtą pagal jų konvertavimo į pinigus greitį:

• pinigai sąskaitose ir kasoje;
• vekseliai, iždo vertybiniai popieriai;
• nepradelstos skolos tiekėjams, išduotos paskolos, kitų įmonių centriniam bankui;
• rezervai;
• įranga;
• konstrukcijos;

Dabar paskirstykime turtą į grupes:

• A1 (likvidiausias): grynieji pinigai kasoje ir banko sąskaitoje, kitų įmonių akcijos.

• A2 (greitasis pardavimas): trumpalaikė sandorio šalių skola.

• A3 (lėtai parduodamas): rezervai, WIP, ilgalaikės finansinės investicijos.

• A4 (sunku parduoti) - ilgalaikis turtas.

Tam tikras turtas priklauso vienai ar kitai grupei, priklausomai nuo naudojimo laipsnio. Pavyzdžiui, mašinų gamybos gamykloje tekinimo staklės bus apdorojamos, o specialiai parodai pagamintas agregatas - į ilgalaikį turtą, kurio naudingo tarnavimo laikas yra keleri metai.

Įsipareigojimai

Likvidumo koeficientas, kurio balanso formulė pateikta žemiau, nustatomas pagal turto ir įsipareigojimų santykį. Pastarieji taip pat skirstomi į grupes:

• P1 – paklausiausi įsipareigojimai.
• P2 – paskolos, kurių galiojimo laikas iki 12 mėn.
• P3 – kitos ilgalaikės paskolos.
• P4 - įmonės rezervai

Kiekvienos iš išvardytų grupių eilutės turi atitikti turto likvidumo laipsnį. Todėl prieš atliekant skaičiavimus pageidautina modernizuoti finansines ataskaitas.

Subalansuokite likvidumą

Norint atlikti tolesnius skaičiavimus, būtina palyginti grupių pinigines vertes. Tokiu atveju turi būti laikomasi šių proporcijų:

• A1 > P1.
• A2 > P2.
• A3 > P3.
• A4< П4.

Jei tenkinamos pirmosios trys iš išvardytų sąlygų, ketvirtoji bus įvykdyta automatiškai. Tačiau lėšų trūkumo vienoje iš turto grupių negali kompensuoti perteklius kitoje, nes greitai judantys fondai negali pakeisti lėtai judančio turto.

Siekiant atlikti išsamų vertinimą, apskaičiuojamas bendras likvidumo koeficientas. Balanso formulė:

L1 \u003d (A1 + (1/2) * A 2 + (1/3) * A3) / (P1 + (1/2) * P2 + (1/3) * P3).

Optimali vertė yra 1 ar daugiau.

Taip pateikiama informacija nėra pilna smulkmenų. Detalesnį mokumo skaičiavimą atlieka rodiklių grupė.

Dabartinis likvidumas

Verslo subjekto gebėjimas atsipirkti viso turto sąskaita parodo esamą likvidumo koeficientą. Balanso formulė (eilučių numeriai):

Ktl = (1200 - 1230 - 1220) / (1500 - 1550 - 1530).

Taip pat yra kitas algoritmas, pagal kurį galima apskaičiuoti srovės santykį. Balanso formulė:

K = (OA – ilgalaikė DZ – steigėjų skola) / (trumalaikiai įsipareigojimai) = (A1 + A2 + A3) / (Π1 + Π2).

Kuo didesnė rodiklio reikšmė, tuo geresnis mokumas. Jo normatyvinės vertės skaičiuojamos kiekvienai gamybos šakai, tačiau vidutiniškai jos svyruoja tarp 1,49-2,49. Mažesnė nei 0,99 reikšmė rodo įmonės nesugebėjimą laiku atsiskaityti, o didesnė nei 3 – didelę nenaudojamo turto dalį.

Koeficientas atspindi organizacijos mokumą ne tik esamu momentu, bet ir kritinėmis aplinkybėmis. Tačiau tai ne visada suteikia visą vaizdą. Komercinėms įmonėms rodiklio reikšmė yra mažesnė nei normatyvinė, o pramonės įmonėms - dažniausiai didesnė.

Greitas likvidumas

Verslo subjekto galimybė grąžinti įsipareigojimus antrinę rinką turinčio turto sąskaita, atėmus atsargas, atspindi greito likvidumo koeficientą. Balanso formulė (eilučių numeriai):

Xl \u003d (1230 + 1240 + 1250) / (1500 - 1550 - 1530).

K= (kelios DZ + daugkartinės finansinės investicijos + DC) / (kelios paskolos) = (A1 + A2) / (Π1 + Π2).

Apskaičiuojant šį koeficientą, kaip ir ankstesnį, į rezervus neatsižvelgiama. Ekonominiu požiūriu šios grupės turto pardavimas įmonei atneš daugiausiai nuostolių.

Optimali vertė yra 1,5, mažiausia - 0,8. Šis rodiklis atspindi įsipareigojimų dalį, kurią galima padengti pinigų įplaukomis iš einamosios veiklos. Norint padidinti šio rodiklio vertę, būtina didinti nuosavų lėšų apimtį ir pritraukti ilgalaikes paskolas.

Kaip ir ankstesniu atveju, didesnė nei 3 reikšmė rodo neracionaliai organizuotą kapitalo struktūrą, kurią lemia lėta atsargų apyvarta ir gautinų sumų padidėjimas.

Absoliutus likvidumas

Verslo subjekto gebėjimas grąžinti skolą grynųjų pinigų sąskaita atspindi absoliutų likvidumo koeficientą. Balanso formulė (eilučių numeriai):

Cal = (240 + 250) / (500 - 550 - 530).

Optimali vertė yra didesnė nei 0,2, mažiausia - 0,1. Tai rodo, kad organizacija gali nedelsiant grąžinti 20% neatidėliotinų įsipareigojimų. Nepaisant grynai teorinės galimybės, kad reikia skubiai grąžinti visas paskolas, būtina mokėti apskaičiuoti ir analizuoti absoliutaus likvidumo koeficientą. Balanso formulė:

K= (trumpos investicijos + DS) / (trumpos paskolos) = A1 / (Π1 + Π2).

Skaičiavimams taip pat naudojamas kritinis likvidumo koeficientas. Balanso formulė:

Kcl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2).

Kiti rodikliai

Kapitalo manevringumas: A3 / (AO - A4) - (P1 + P2).

Jo dinamikos mažėjimas vertinamas kaip teigiamas veiksnys, nes dalis atsargose ir gautinose sumose įšaldytų lėšų yra atlaisvinama.

Turto dalis balanse: (balanso suma - A4) / balanso suma.

Apdovanojimas nuosavomis lėšomis: (P4 - A4) / (UAB - A4).

Organizacija turi turėti ne mažiau kaip 10% nuosavų finansavimo šaltinių kapitalo struktūroje.

Grynasis apyvartinis kapitalas

Šis rodiklis parodo skirtumą tarp trumpalaikio turto ir paskolų, mokėtinų sumų. Tai kapitalo dalis, kurią sudaro ilgalaikės paskolos ir nuosavas kapitalas. Skaičiavimo formulė atrodo taip:

Grynoji vertė = OA - trumpalaikės paskolos = 1200 eilutė - 1500 eilutė

Apyvartinių lėšų perteklius virš įsipareigojimų rodo, kad įmonė yra pajėgi apmokėti skolas, turi rezervų veiklai plėsti. Standartinė vertė yra didesnė už nulį. Apyvartinių lėšų trūkumas rodo organizacijos nesugebėjimą grąžinti įsipareigojimų, o didelis perteklius – neracionalų lėšų panaudojimą.

Pavyzdys

Įmonės balansą sudaro:

• Grynieji pinigai (DS) - 60 000 rublių.
• Trumpalaikės investicijos (KFV) - 27 000 rublių.
• (DZ) - 120 000 rublių.
• OS - 265 tūkstančiai rublių.
• NMA - 34 tūkstančiai rublių.
• Atsargos (PZ) - 158 000 rublių.
• (KZ) - 105 000 rublių.
• Trumpalaikė paskola (KK) - 94 000 rublių.
• Ilgalaikės paskolos - 180 tūkstančių rublių.

Cal = (60 + 27) / (105 + 94) = 0,4372.

Optimali vertė yra didesnė nei 0,2. Iš banko sąskaitoje esančių lėšų įmonė gali apmokėti 43% savo įsipareigojimų.

Apskaičiuokite greitojo likvidumo koeficientą. Balanso formulė:

Xl \u003d (50 + 27 + 120) / (105 + 94) \u003d 1,09.

Minimali rodiklio reikšmė yra 0,80. Jeigu įmonė panaudos visas turimas lėšas, įskaitant ir skolininkų skolą, tai ši suma bus 1,09 karto didesnė už turimus įsipareigojimus.

Apskaičiuokime kritinio likvidumo koeficientą. Balanso formulė:

Kcl \u003d (50 + 27 + 120 + 158) / (105 + 94) = 1,628.

Rezultatų interpretacija

Koeficientai patys savaime nekelia semantinės apkrovos, tačiau laiko intervalų kontekste jie detaliai apibūdina įmonės veiklą. Ypač jei juos papildo kiti skaičiuojami rodikliai ir detalesnis turtas, į kurį atsižvelgiama konkrečioje balanso eilutėje.

Nelikvidžios atsargos negali būti naudojamos ar naudojamos gamyboje. Į juos nereikėtų atsižvelgti apskaičiuojant esamą likvidumą.

Organizacijoje, kuri yra holdingo grupės dalis, skaičiuojant likvidumo koeficientą, neatsižvelgiama į vidinių gautinų ir mokėtinų sumų rodiklius. Mokumo lygį geriausia nustatyti pagal absoliutaus likvidumo koeficientą.

Daug problemų sukels per didelis turto įvertinimas. Mažai tikėtinos skolos įtraukimas į išieškojimo skaičiavimus lemia neteisingą (sumažintą) mokumo įvertinimą, gaunami nepatikimi duomenys apie organizacijos finansinę padėtį.

Kita vertus, kai į skaičiavimus neįtraukiamas turtas, iš kurio tikimybė gauti pajamų yra maža, sunku pasiekti likvidumo rodiklių normatyvines vertes.

Likvidumas – tai ekonominis terminas, apibūdinantis turto gebėjimą transformuotis į kitą reikalaujamą turtą.

Dažniausiai aiškinant, likvidumo parametras nustatomas pagal laiką, per kurį turtas gali būti paverstas pinigais.

Kalbant apie įmonės finansinę analizę, likvidumas reiškia ūkio subjekto gebėjimą padengti savo įsipareigojimus.

Šiuo atžvilgiu praktiškai turtas, kuriam būdingos tam tikros vidutinės jo pardavimo rinkos kainomis sąlygos, yra koreliuojamas su įsipareigojimais, kuriems nustatyti atitinkami terminai.

Einamojo likvidumo koeficiento reikšmė ir formulė

Einamojo likvidumo koeficientas (dar vadinamas „bendruoju skolos padengimo koeficientu“) yra analitinis rodiklis, apskaičiuojamas pagal trumpalaikio turto ir trumpalaikių (trumpalaikių) įsipareigojimų santykį.

Iš tikrųjų šis parametras parodo, kaip užtikrintai įmonė gali apmokėti trumpalaikius įsipareigojimus (iki vienerių metų) naudodama trumpalaikį turtą.

Kuo didesnis šis rodiklis, tuo didesnis įmonės mokumas.

Tai reiškia ne tik „šiuo metu“ mokumą, bet ir įmonės mokumą esant galimam staigiam išorinių aplinkybių pasikeitimui.

Atsiranda kažkokios force majeure aplinkybės, galinčios paskatinti įmonės vadovybę parduoti akcijas, kurios neatitinka pagrindinio įmonės profilio.

Informacinė bazė einamojo likvidumo rodikliui apskaičiuoti yra įmonės balansas (forma Nr. 1).

Naudojama formulė yra tokia:

Ktl = 1200 eilutė / (1510 eilutė + 1520 eilutė + 1550 eilutė).

Jei reikia analizuoti duomenis, susijusius su laikotarpiu iki 2011 m., taikoma ši formulė:

Ktl = 290 eilutė / (610 eilutė + 620 eilutė + 630 eilutė + 660 eilutė).

Standartinė šio koeficiento vertė yra nuo 2 iki 3

Bet vertinti reikia ne tik pagal normą, bet ir pagal kiekvienos įmonės pramonės ypatumus.

Esamas likvidumo koeficientas, mažesnis nei 1,5, pavyzdžiui, 1, gali būti įrodymas, kad sunku padengti įmonės einamuosius įsipareigojimus.

Kartu ją gali kompensuoti reikšmingas pagrindinės veiklos pinigų srautas (analizuojama formos Nr. 4 „Pinigų srautų ataskaita“ 4111 eilutė) ir didelė jų apyvarta.

Ši situacija yra visiškai įprasta mažmenininkams.

Kita vertus, pervertintas einamojo likvidumo rodiklis dažnai rodo nepakankamą trumpalaikio turto naudojimą ir ribotas galimybes gauti trumpalaikį skolinimą.

Pavyzdžiui, nelikvidių produktų kaupimas paprastai pelningoje įmonėje bet kuriai prekių grupei padidins dabartinį likvidumo koeficientą.

Taip pat dabartinio likvidumo koeficiento augimas gali atsirasti dėl tokių neigiamų veiksnių, kaip:

• griežtinti atsiskaitymų su rangovais-tiekėjais sąlygas,
• pernelyg sušvelninti pirkėjams keliami reikalavimai atsiskaitymams (iš tikrųjų neatlygintinas skolinimas pirkėjams),
• žaliavų ir medžiagų likučių sandėlių padidėjimas.

Ką rodo indikatoriaus pasikeitimas?

Bendra taisyklė gali būti tokia, kad kuo mažesnis apyvartinio kapitalo apyvartumo koeficientas, tuo didesnis standartinis įmonės padengimo koeficientas.

Įsipareigojimų, sudarančių bendro skolos padengimo koeficiento apskaičiavimo formulės vardiklį, įvykdymo terminai paprastai yra aiškiai nurodyti atitinkamose įmonės sudarytose sutartyse.

Didžiausia problema skaičiuojant einamąjį likvidumo koeficientą yra tikrojo kai kurių 1200 balanso eilutę sudarančio turto pardavimo laiko neapibrėžtumas.

Tai ypač pasakytina apie tokias pozicijas kaip „medžiagos“, „pagaminta produkcija“ ir „nebaigta gamyba“.

Apskaitos politika (vidutinių kainų arba FIFO metodo taikymas) turi didelę įtaką rezervų vertinimui.

Naudojant FIFO bendro akcijų vertės padidėjimo rinkoje fone (infliacijos įtakoje), akcijų vertinimas bus didesnis nei naudojant vidutinės kainos metodą.

Svarbus ir požiūris į sąlyginai fiksuotų išlaidų paskirstymą.

Jas įtraukus į savikainą (įrašant Kt26-Dt20), iki ataskaitinio laikotarpio pabaigos neparduotų produktų atsargų savikaina išauga.

Pozicija „nebaigta gamyba“ nėra ta pati įmonėms, užsiimančioms materialių produktų gamyba, ir įmonėms, teikiančioms paslaugas, kurios neturi materialaus įkūnijimo.

Pirmuoju atveju susiduriame su kai kuriais „nebaigtais“ gaminiais, antruoju – tik su patirtomis išlaidomis.

Patartina atsižvelgti į gautinų sumų kokybę ir faktines jos grąžinimo sąlygas

Minėti esamo likvidumo koeficiento analizės sunkumai leidžia daryti išvadą, kad šį parametrą reikėtų vertinti kartu su tokiais rodikliais kaip greitasis ir absoliutus likvidumo rodikliai.